CGG Veritas grimpe malgré des résultats mitigés

Des résultats mitigés et une réaction en Bourse très contrastée. Voilà le sort réservé ce mardi à CGG Veritas. Alors que la société parapétrolière a publié ses performances trimestrielles, le titre a d'abord ouvert en forte baisse avant de se retourner vivement à la hausse. Il progressait de 7,88% à 20,05 euros à la clôture.

La première réaction négative des investisseurs est liée à l'annonce d'une perte nette au titre du troisième trimestre. Le groupe a enregistré entre juillet et septembre une perte nette de 32,6 millions de dollars (24,6 millions d'euros) contre un bénéfice de 12,2 millions de dollars (8,4 millions d'euros) au troisième trimestre 2009. Le résultat opérationnel s'établit à 26,5 millions de dollars (21,2 millions d'euros) contre 57,7 millions de dollars un an plus tôt (40,7 millions d'euros).

De son côté, le chiffre d'affaires a atteint 656,3 millions de dollars (517,7 millions d'euros) contre 731,4 millions de dollars (512,2 millions d'euros) au troisième trimestre 2009. Et le résultat brut d'exploitation (Ebitda) est ressorti à 157 millions de dollars (124 millions d'euros) contre 231 millions de dollars un an plus tôt (163 millions d'euros).

CGG Veritas a souffert notamment de conditions de marché particulièrement difficiles en Amérique du Nord. Le spécialiste des services et équipements géophysiques pour l'industrie pétrolière a également souligné que sa rentabilité avait été pénalisée par une baisse du taux d'utilisation de ses navires dans un contexte de surcapacités marines.

Reste que la marge opérationnelle à 4,1% est supérieure aux attentes du marché. Les analystes de Gilbert Dupont tablaient ainsi sur un taux de 3,3%.

De même, la baisse des résultats du groupe a été limitée par les bonnes performances de Sercel, la filiale spécialisée dans la production de matériels géophysiques. Pour cette dernière, les ventes et le taux de marge de 30% progressent sur un an, alors que l'activité "services" du groupe recule de 19% en dollars sur un an.

Du coup, Gilbert Dupont a confirmé son conseil à "acheter" sur la valeur avec un objectif de cours de 22,7 euros.

Côté perspectives, "nos efforts restent concentrés sur nos trois priorités stratégiques : la réduction des coûts, la performance opérationnelle et la différentiation technologique", a déclaré dans un communiqué Jean-Georges Malcor, directeur général de CGG Veritas, précisant que le groupe détaillerait les mesures associées à ces objectifs le 16 décembre.