Intrasense voit plus loin grâce à son brevet européen

Le spécialiste de l'imagerie médicale Intrasense a obtenu un brevet européen pour sa technologie de détection automatique des structures tubulaires en imagerie scanner et IRM tridimensionnelle. Elle constitue « une composante clé » de la plateforme Myrian, développée par le groupe. Intrasense explique que « ces algorithmes complexes permettent d'identifier et d'isoler automatiquement des cibles anatomiques (organe) et pathologiques (tumeur) pour obtenir des informations précises, objectives et reproductibles »

Crée en 2004, Intrasense est un éditeur de logiciels d'imagerie médicale. Son dispositif médical baptisé Myrian est destiné aux marchés de l'imagerie médicale, du suivi des cancers et des essais cliniques. La société a été la troisième « medtech » à faire son apparition en Bourse de l'année, juste derrière Adocia et EOS Imaging. La société a dû jouer des coudes pour parvenir à lever jusqu'à près de 3,7 millions d'euros. Au final, Intrasense a levé 4,2 millions d'euros pour financer le développement du groupe sur le marché de l'imagerie, le déploiement son offre oncologique et aussi le renforcement de sa trésorerie pour compléter une insuffisance de trésorerie à court terme, estimée à 0,1 million d'euros pour les douze prochains mois.

Agrément de la FDA

Intrasense souhaite s'adresser au marché de la radiologie, qui, selon le prospectus d'introduction en Bourse, connaît une croissance annuelle à deux chiffres... et ainsi profiter de cette dynamique. Selon Gilbert Dupont, qui pilotait l'introduction, le marché adressable par Intrasense s'élève à près de 750 millions d'euros dont les segments devraient afficher une croissance de plus de 10%. Ce marché est notamment tiré par les investissements élevés des pays émergents, le développement des usages par les spécialistes non radiologues et le recours croissant à l'imagerie pour le suivi des maladies chroniques. D'autant plus, que de plus en plus de cas de cancers seront détectés à l'avenir, l'OMS que les taux de cancer pourraient croître de 50% pour aboutir à 15 millions de nouveaux cas en 2020.

Intrasense a pour priorité de s'implanter sur le marché nord-américain à compter de cette année. Cette région du monde est le premier marché mondial dans l'imagerie médicale. La «medtech » a obtenu dès 2007 l'agrément de la FDA pour l'ensemble de son offre. La technologie Myrian a reçu une première homologation aux Etats-Unis mais le groupe ne dispose toujours pas pour l'heure de base de commercialisation outre-Atlantique. La levée de fonds va permettre à Intrasense d'installer une filiale basée sur la cote Est avec un démarrage progressif en 2012.

Introduite en bas de fourchette

Toujours d'après les estimations de la société de Bourse Gilbert Dupont, le groupe devrait atteindre le « point mort » en 2014. Sur la base d'un prix de 7,40 euros par action, la capitalisation boursière à l'introduction d'Intrasense s'élevait à 21,3 millions d'euros, soit un ratio VE/CA de 8,20, en se basant sur les projections des analystes de Gilbert Dupont d'un chiffre d'affaires de 2,6 millions d'euros pour 2012. Un ratio nettement inférieur à celui de Mauna Kea (25), introduite l'année dernière ou de Median, son principal concurrent. Pas cher payé pour une « medtech » alors qu'on se souvient que pour Carmat ou Stentys les valorisations atteignaient des sommets...

L'introduction d'Intrasense, première de l'année sur le compartiment Alternext a été finalement l'un des seules à avoir été réalisée en bas de fourchette.La spécialiste de l'imagerie médicale s'en tire relativement bien en Bourse. Le titre n'a concédé que moins de 13% depuis sa levée de fonds avec une hausse de 13,38% au compteur sur un mois.

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