La rentabilité de Vicat ébranlée par une météo catastrophique

Si le chiffre d'affaires est resté relativement stable, quoi qu?en légère baisse de 1,5% à 1,13 milliard d?euros, c?est surtout le repli de l?Ebitda qui a plongé de 20,8%, à 201 millions d'euros, qui est sanctionné par le marché. Un niveau de rentabilité fortement impacté au premier trimestre, en témoigne la chute de 43,8% du bénéfice net, qui s?inscrit à 51 millions d'euros. Ce recul est pour l?essentiel la conséquence d?un hiver particulièrement rigoureux en Europe et en Turquie.

Par branche d?activité, le chiffre d?affaires est en baisse de -12,2% dans l?activité Ciment, alors que dans l?activité Béton & Granulats, le chiffre d?affaires consolidé recule de -8,1%. Enfin, l?activité Préfabrication enregistre également un léger recul de -1,6%, compte tenu des mauvaises conditions climatiques. C?est en Égypte que le chiffre d?affaires consolidé a accusé la plus forte chute sur le semestre, avec -31,9%. Un repli qui s?explique par une contraction de -28% des volumes vendus et une légère baisse des prix moyens de vente en dépit de la hausse enregistrée en début d?année.

"Vicat enregistre un premier semestre contrasté, avec un premier trimestre décevant lié à des conditions d'exploitation particulièrement difficiles suivi par un rebond sensible au deuxième trimestre", a commenté le groupe dans son communiqué.

« Les conditions météorologiques très défavorables en Europe et en Turquie ainsi que les remous sociaux et politiques en Egypte ont pénalisé le groupe au premier trimestre, mais cette mauvaise performance a été compensée sur les trois mois suivants par la montée en puissance des activités en Inde et au Kazakhstan et la bonne dynamique en Turquie, en Suisse et aux Etats-Unis ».
D?ailleurs, il convient de souligner que le niveau de marge d?EBITDA a plus que doublé au second trimestre par rapport au premier trimestre 2012 sous l?effet d?une progression sensible de la marge d?EBITDA dans quasiment toutes les régions où le Groupe opère.

Pourtant, même si l'Ebitda devrait connaître une "amélioration sensible" au second semestre par rapport aux six premiers mois de l'année, il devrait s'inscrire en baisse sur l'ensemble de l'exercice, par rapport aux 491 millions d'euros générés en 2011, a précisé Vicat dans un communiqué.

Pour sa part, le consensus des analystes avait jusqu'à présent anticipé une progression de l'excédent brut d'exploitation du groupe en 2012, à 504,1 millions d'euros.

Le consensus est d?ailleurs partagé sur le dossier qui accuse un repli depuis 21,3% en l?espace de 3 mois, avec 50% des analystes à l?achat, pour un objectif de cours de 47,88 euros.

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