Attendre, toujours attendre

Les marchés sont dans l'attente de la Banque centrale européenne aujourd'hui et du chômage demain. Mais le problème c'est que les marchés sont toujours dans l'attente de quelque chose. Les investisseurs et les traders passent le plus clair de leur temps à attendre. Attendre des statistiques économiques, attendre des banques centrales, attendre des déclarations.

LE BLACK SWAN

Généralement ce qu'ils attendent est tellement attendu qu'il ne se passe pas grand-chose et que dès que c'est terminé il faut se remettre à attendre à nouveau. Et de fait, ce qui fait bouger les marchés ce n'est pas ce qui est attendu mais ce qu'on n'attend pas, les cygnes noirs, les black swans. Est-ce que l'on peut s'attendre à des surprises aujourd'hui ou demain? Prenons Mario Draghi. On sait qu'il va remettre quelques dizaines de milliards d'euros pour offrir un joyeux Noël aux traders et aux gérants. La question est de savoir s'il va baisser les taux encore. S'il le fait, on dira que c'est attendu. S'il ne le fait pas, il y aura une déception passagère et on se mettra à attendre sa prochaine déclaration ou la prochaine réunion de la Banque centrale européenne. Idem pour les chiffres de l'emploi. On les attend très fort. S'ils sont aussi forts que prévu, cela confortera l'idée que la Banque centrale américaine va monter les taux d'intérêt en décembre. S'ils sont moins forts, cela ne changera rien car la décision de la Banque centrale américaine est déjà prise.

UN MÉTIER DE VEILLEUR DE NUIT ET DE JOUR

Donc les marchés qui ne bougent plus depuis le début de la semaine vont rester là où ils sont? Je ne dis pas ça . Ils vont bouger. Mais ils vont bouger pour des raisons qu'on n'attend pas. Si le pétrole transperce le niveau des 40 dollars à la baisse par exemple, si Poutine décide de bombarder la Turquie, par erreur, ou si un cygne noir s'écrase sur les marchés. En fait, faire du trading consiste à apprendre à attendre patiemment pour être actif quand un événement imprévu se produit, un peu comme un veilleur de nuit.

IL EST BON CE CAMERON

Il a réussi à convaincre les députés Anglais réticents d'autoriser...

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