(CercleFinance.com) - Le Dollar se reprend nettement face à l'Euro (+0,6% vers 1,0890) à la faveur d'une nette baisse de rémunération des OAT (-14Pts vers 2,88%) et -12Pts sur les Bunds (vers 2,365%(après 2,316% au plus bas).

Le Dollar Index rebondit également de +0,6% vers 103,00, ce qui pourrait constituer la meilleure clôture de la semaine (depuis le 14 juin).

Le recul de l'Euro semble refléter l'anticipation d'un changement de ton radicalement accommodant de la part de la BCE, ce qui pourrait acter symétriquement la reconnaissance du risque de récession dans l'Eurozone.

Les marchés obligataires ont déjà fait ce calcul depuis longtemps, avec une inversion de la courbe des taux qui s'avère la plus radicale depuis le début du 21ème siècle.

L'indice flash PMI composite HCOB de l'activité globale dans la zone euro s'est replié de 52,8 en mai à 50,3 en juin, soit son plus faible niveau depuis janvier, signalant ainsi un très fort ralentissement de la croissance économique de la région en juin.

En alignant deux trimestres consécutifs de contraction du PIB au quatrième trimestre 2022 puis au premier trimestre 2023, la zone euro est entrée récession technique.

Et si un rebond est anticipé au deuxième trimestre, les investisseurs ont bien conscience que la montée en puissance des effets négatifs du resserrement monétaire devrait faire ensuite rechuter la croissance.

Le tableau n'est guère plus engageant en France : l'indice PMI flash composite HCOB de l'activité globale en France a chuté de 51,2 en mai à 47,3 en juin, glissant ainsi nettement sous la barre des 50 qui délimite la croissance de la contraction, pour la première fois depuis janvier.

Le Dollar gagne également 0,4% face au Yen et 0,3% face à la Livre bien que le secteur privé américain ait subi un ralentissement notable en juin, à en croire S&P Global dont l'indice PMI composite s'établit à 53,0 en estimation flash pour le mois en cours, à comparer à 54,3 en mai.

Le Conference Board, une organisation patronale basée à New York, avait averti hier qu'elle prévoyait un épisode récessionniste aux Etats-Unis entre le troisième trimestre 2023 et le premier trimestre 2024.

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