Publicis: des analystes relèvent leurs objectifs de cours

(CercleFinance.com) - Suite à la publication de ses résultats 2021, plusieurs analystes ont fait un point sur le titre.

UBS réaffirme sa recommandation 'achat' sur Publicis tout en relevant son objectif de cours de 71 à 75 euros, nouvelle cible impliquant un potentiel de progression de 22% pour l'action du groupe français de communication.

Le broker note que Publicis a dévoilé une croissance organique de 9,3% au dernier trimestre 2021 contre un consensus de 7%, et indiqué viser une croissance organique de 4-5% en 2022 contre 3,3% attendu. Aussi attend-il un relèvement de 4% du consensus de BPA pour 2022.

Credit Suisse réaffirme son opinion 'neutre' sur Publicis et remonte son objectif de cours de 65 à 70 euros, au lendemain de bons résultats annuels dévoilés par le groupe français de communication, avec notamment une marge de 17,5%, supérieure au consensus.

Il note aussi que Publicis a indiqué viser une croissance de 4-5%, contre un consensus d'environ 3%, amenant le broker à rehausser ses prévisions pour 2022, de 3% sur les revenus, de 2% sur le profit opérationnel et de 5% sur le BPA ajusté, à 5,57 euros.

'Ceci est soutenu par un fort marché de la publicité et de la transformation d'entreprise, mais aussi par des facteurs spécifiques à Publicis comme Epsilon et Sapient, ainsi qu'à une performance de premier ordre en termes de gains de nouvelles affaires', explique-t-il.

Oddo estime que les résultats annuels sont ressortis supérieurs aux attentes. L'analyste estime que le management a délivré un message confiant sur l'organique en 2022 indiquant que l'inflation sur certaines matières premières était intégrée dans la guidance et que l'impact était pour le moment limité.

' Sur la marge opérationnelle, notre vue est confirmée que Publicis dispose des moyens pour compenser l'inflation sur les salaires. Il est probable que la marge demeure autour de 17,5% en 2023 et 2024. Dans ce contexte, le FCF devrait ressortir entre 1,4 MdE et 1,5 MdE avec un BFR à peu près stable, ce qui fait ressortir un FCF yield de 10% et constitue un argument d'achat au regard de la valorisation actuelle (PE 2022e de 11.4x) ' indique Oddo.

Le bureau d'analyses relève son objectif de cours à 72 E (contre 70,50 E) et confirme son conseil à Surperformance suite à cette publication.

' Le management a délivré un message de confiance sur 2022 et sa guidance de croissance organique (+4/5%). Il a précisé que : 1/ Publicis et Epsilon (30% du CA du groupe) devraient afficher une croissance supérieure à la moyenne du groupe et donc > à 5% '.

' Le groupe a confirmé attendre une marge stable en 2022 en raison de la montée en puissance des recrutements déjà observée depuis avril 2021. Nous tablons sur un EBIT 2022 en croissance de 7% à périmètre constant et probablement autour de 8/9% après M&A ' rajoute Oddo.

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