(CercleFinance.com) - Oddo BHF confirme sa note de 'surperformance' sur le titre Sodexo, avec un objectif de cours réduit de 118 à 113 euros, estimant que le spin-off de Pluxee (prévu en 2024) et son rerating rapide offrent de puissants catalyseurs pour le cours.
Alors que Sodexo publiera ses résultats FY 23 le 26/10 avant Bourse, l'analyste anticipe 'une nouvelle année de forte croissance post-pandémie'.
'Nous attendons un CA 2023e de 23 845 ME (consensus 23 723 ME), en croissance publiée de 12.9%, dont 11.3% en organique (consensus 11.5%), ce qui suggère +8.3%e au T4', indique Oddo BHF.
Sodexo devrait aussi communiquer des guidances 2024 différenciées pour OSS et Pluxee. A ce stade, Oddo BHF attend une croissance organique de 7.7% pour Sodexo sur 2024e (consensus 6.3%) dont +7.5% sur chez OSS et +12.0% chez Pluxee, et une marge d'EBIT de 5.8% (consensus 5.8%) dont 5.0% chez OSS et 32.8% chez Pluxee.
'Outre le catalyseur lié au spin-off de Pluxee, qui devrait porter le rerating du titre sur les prochains mois, nous apprécions le profil défensif de Sodexo dans le contexte actuel, qui réalise 55% de son CA dans des secteurs non dépendants du contexte macroéconomique (santé, éducation, etc.)', conclut le broker qui ajoute être 'globalement en ligne avec le consensus sur 2023e mais 3% au-dessus en moyenne sur 2024e.'
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