Vodafone: les conseils des brokers après le projet de fusion

(CercleFinance.com) - L'opérateur télécoms a confirmé être en pourparlers au sujet d'une éventuelle combinaison de ses activités au Royaume Uni avec three UK, filiale de CK Hutchison Holdings Limited.

Par la transaction envisagée, Vodafone détiendrait 51% du nouvel ensemble et CK Hutchison, les 49% restants. Aucune contrepartie en espèces ne sera payée.

Suite à cette annonce, UBS réaffirme sa recommandation 'achat' sur Vodafone avec un objectif de cours maintenu à 143 pence, cible qui implique un potentiel de hausse de 38% pour le titre de l'opérateur télécoms, après sa confirmation de pourparlers en vue d'une fusion au Royaume Uni.

'Un accord au Royaume Uni pourrait générer des synergies notables mais ne pas conduire à un désendettement', prévient le broker dans le résumé de sa note, ajoutant toutefois que 'les investisseurs peuvent espérer des progrès sur d'autres fusions et acquisitions'.

Oddo BHF relève pour sa part son opinion sur Vodafone de 'neutre' à 'surperformance' avec le potentiel sur son objectif de cours relevé de 140 à 142 pence, au lendemain de l'annonce de pourparlers en vue de la fusion.

Le bureau d'études met aussi en avant le potentiel de dividendes en cas de cession de titres Vantage Towers (sept milliards d'euros) et le potentiel de voir d'autres projets de cession à moyen terme (Italie, Vodacom).

Oddo précise que son objectif de cours intègre plusieurs scénarios, dont 55% de probabilité sur les synergies de fusion au Royaume Uni, 66% de probabilité d'une cession de titres Vantage Towers à un cours supérieur, et 50% de probabilité d'un market repair en Espagne.

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