Le chiffre à suivre

Tous les regards des traders et des investisseurs sont tournés vers un chiffre et un seul. Le taux de référence pour les taux d'intérêt aux États-Unis. Le taux à 10 ans des emprunts d'État. Il a atteint vendredi les 3.22%. Un niveau proche de son record de hausse depuis 7 ans.

POURQUOI FAUT-IL SUIVRE CE TAUX AMÉRICAIN ?
Pour une raison simple. La hausse des marchés boursiers depuis 2009 a été, en grande partie, alimentée par la baisse des taux d'intérêt.
Quand les taux d'intérêt étaient à zéro, on disait qu'"il n'y avait pas d'alternative aux actions".
Mais avec des taux d'intérêt qui remontent, il y a maintenant une alternative aux actions.
Aux niveaux actuels, les taux américains sont encore sous contrôle. Mais si le taux à 10 ans dérape au-dessus des 3.4% et s'approche des 4%, cela aura un impact négatif sur les indices boursiers.

POURQUOI LES TAUX AMÉRICAINS MONTENT?
On distingue deux catégories de taux d'intérêt.
Les taux d'intérêt à court terme d'abord. Ils sont déterminés par les banques centrales. Et la FED, la Banque centrale américaine, a remonté ses taux d'intérêt 8 fois depuis décembre 2015 et s'apprête à les remonter encore une fois en décembre et plusieurs fois en 2019.
Les taux d'intérêt à long terme ensuite. Ils sont déterminés par les marchés, par l'offre et la demande. Et ils progressent car l'économie américaine est en pleine croissance, avec un plein-emploi qui provoque une hausse des salaires et donc une hausse de l'inflation et donc une hausse des taux d'intérêt à long terme, comme le taux à 10 ans des emprunts d'État américain.

CETTE SEMAINE
sera évidemment très importante. Du fait des élections de mi-mandat. Si le consensus anticipe le basculement de la Chambre des représentants vers les démocrates et...
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