Oops I did it again !

Journée étonnante sur les marchés hier après les annonces de Mario Draghi. Journée passionnante et surtout journée riche en enseignements. Mario Draghi pourrait reprendre à son compte la chanson de Britney Spears : Oops I did it again. Il a annoncé des mesures extrêmement agressives, est allé bien au-delà des attentes du marché. Et pourtant ...

RENVERSEMENT MAIS PAS EFFONDREMENT

A l'annonce, les marchés se sont envolés, l'euro s'est effondré. Et quelques minutes plus tard, l'euro rebondissait violemment et les indices boursiers rechutaient. Première réflexion : la magie des banques centrales n'opère plus. On s'en doutait depuis quelques semaines mais maintenant on en est sûr. Elle n'opère plus certes mais, et c'est un autre enseignement, elle permet tout de même de limiter la casse. Les marchés ont effectivement rechuté mais ils restent, pour l'instant, à des niveaux de relative stabilité. Le CAC a tout de même repris 13% depuis son niveau le plus bas de l'année. Ce n'est donc pas un échec total pour Mario Draghi. Avec tout ce qu'il a annoncé hier, et ce qu'il pourrait continuer à annoncer si la situation économique se dégradait, les marchés reçoivent quand même une dose de dope monétaire phénoménale. Pas suffisante pour alimenter l'euphorie mais suffisante pour rester en lévitation dans des paradis artificiels.

LES AUTRES DRIVERS DU MARCHÉ

L'autre élément intéressant de la journée d'hier c'est l'importance du pétrole pour les marchés. Le pétrole reste pour l'instant accroché autour de 40 dollars et tant qu'il ne rechute pas les marchés trouvent là aussi un élément de stabilisation. Et maintenant qu'est ce qu'on attend ? Sur les marchés, on attend toujours quelque chose de nouveau pour bouger. Après la BCE on va attendre probablement la Banque centrale américaine dont on espère qu'elle va nous donner des indications sur le fait qu'elle va continuer à relever ses taux ou pas. La journée d'hier montre que les investisseurs sont, temporairement, fébriles mais sans panique. Et la prochaine tendance de marché sera déterminée par les indicateurs économiques. Et en particulier les indicateurs...

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