Le premier semestre s'achève sur les marchés avec une petite secousse. Et c'est l'occasion de faire un petit bilan de ce début d'année. Le semestre sur les marchés est à l'image de ces derniers jours. Un semestre de contrepied. Si on regarde les consensus de début d'année sur les marchés rien ne s'est vraiment passé comme prévu.
SURPRISE SUR LA VOLATILITÉ
Au début on craignait les effets dévastateurs de la présidence Trump, du Brexit, des élections en Europe et bien sûr des hausses des taux aux États-Unis. Malgré la baisse d'hier, le premier semestre 2017 restera un des meilleurs premiers semestres sur les indices boursiers mondiaux avec une hausse de près de 10%. Et une volatilité, la prime de peur, qui a battu des records à la baisse. Une sacrée performance pour une année qui devait être l'année de tous les dangers. Et pour une fois la France était dans la course avec une performance particulièrement remarquable des valeurs moyennes.
SURPRISE SUR LES TAUX D'INTÉRÊT
Surprise totale. Tout le monde savait dès janvier que 2017 serait l'année d'un resserrement progressif des taux d'intérêt, aux États-Unis bien sûr mais également en Grande-Bretagne, au Canada ou encore en Europe. Et pourtant contre toute attente, les taux longs sont repartis à la baisse troublant tous les prévisionnistes. Une énigme. Pourquoi les taux longs remontent alors que les banques centrales vont être moins laxistes et que les perspectives de croissance économique et d'inflation sont bonnes. Il a fallu attendre finalement cette semaine pour que les marchés de taux commencent réellement à s'inquiéter du changement de politique des banques centrales. Et comme d'habitude, cela s'est fait de façon plutôt brutale. Les taux à 10 ans allemands ont par exemple pratiquement doublé en 3 jours.
SURPRISE SUR LES CHANGES ET SUR LES MATIÈRES PREMIÈRES
Là encore...
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