Casino relance son désendettement

Casino veut alléger encore sa dette. Jean-Charles Naouri, son PDG, a annoncé hier vouloir céder un milliard d'euros d'actifs d'ici à fin 2010. « Il s'agit de renforcer notre profil financier », a-t-il précisé lors de la présentation des résultats annuels du groupe stéphanois. L'endettement du groupe s'élève à 4,8 milliards d'euros sur l'exercice 2008, contre 4,41 milliards en 2007. Ce plan de désendettement est le deuxième que Casino entreprend en deux ans. En mars 2006, le groupe s'était engagé à céder 2 milliards d'euros d'actifs d'ici à fin 2007, pour ramener son ratio de dette financière nette à 2,5 fois son Ebitda. C'est aujourd'hui chose faite. Et le groupe vise désormais un ratio inférieur à 2,2 fois son Ebitda d'ici à fin 2010. « Jean-Charles Naouri sait que l'endettement est le talon d'Achille historique du groupe Casino et qu'il doit donner la priorité à la génération de free cash-flow », observe Nicolas Champ, analyste chez Oddo. Alors que va céder Casino?? Tous les yeux se tournent vers les Pays-Bas. Il y a un an, le groupe a porté sa participation au capital de l'enseigne néerlandaise Super de Boer de 45 % à 57 %, s'endettant au passage de 106 millions d'euros. Mais le numéro quatre de la distribution alimentaire aux Pays-Bas ne fait pas partie des actifs stratégiques du français. Et, début février, la presse néerlandaise donnait Super de Boer partant pour un rapprochement avec Schuitema, le deuxième distributeur alimentaire du pays. La vente de sa participation pourrait rapporter à Casino entre 250 et 300 millions d'euros. Ce ne serait donc pas suffisant. Sa short-list d'activités à céder pourrait aussi comprendre sa filiale de restauration, Casino Restauration, que, fût un temps, il a déjà cherché à vendre, ainsi que ses activités en Argentine dont la rentabilité est jugée faible. D'ores et déjà, le groupe a cédé 334 millions d'euros d'actifs immobiliers à Mercialys, sa foncière. Et, en 2009, il réduira ses investissements d'un tiers, en les ramenant à 800 millions d'euros. Juliette Garnie