Les dettes publiques pourraient doubler d'ici à 2011

À la suite de la crise financière et économique que nous connaissons, l'endettement public des pays les plus touchés pourrait presque doubler : c'est l'inquiétante estimation faite par les Américains Kenneth Rogoff (photo), ancien chef économiste du FMI, et Carmen Reinhart, de l'université du Maryland, qui fondent leur prévision sur une analyse des grandes crises financière survenues dans le monde depuis 1945. Que ce soit en Suède en 1991, au Japon en 1992 ou au Mexique en 1994, les crises financières ont toujours été suivies par une très forte augmentation des dettes publiques, la moyenne se situant à 85 %. L'étude révèle que les responsables du gonflement des déficits publics en temps de récession sont moins les dépenses gouvernementales que la chute des recettes fiscales. Ainsi le cas de la Suède : en 1993, la dette publique avait augmenté de 70 % par rapport à son niveau de 1991. Or, si Stockholm a consacré 18 milliards de dollars au sauvetage des banques, il faut surtout noter que les revenus liés aux prélèvements obligatoires ont diminué de plus de 35 milliards, soit quasiment le double. Selon Rogoff, le même schéma pourrait se reproduire, à une différence près : la Suède ou le Mexique ont pu se refinancer dans d'autres pays, ce que ne permet pas une crise financière mondiale. C. F.
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