Hermès est victime de son succès

luxeLes mêmes analystes qui se réjouissaient en juillet des ventes d'Hermès, en hausse de 7,6 % sur le premier semestre (0,4 % en organique), font grise mine aujourd'hui face à un résultat opérationnel inférieur à leurs attentes. Celui-ci s'élève à 199,8 millions d'euros, en baisse de 2 % et représente 22,8 % des ventes, soit beaucoup moins que les 25,1 % du premier semestre 2008. Du coup, l'action perdait hier 2 % à la mi-journée, victime de sa valorisation perpétuellement élevée.clientèle fidèleCes résultats moins bons que prévu sont pourtant à relativiser par rapport à ceux des autres acteurs du luxe. Certes, Hermès a certainement dû soutenir plus fortement ses ventes en investissant en publicité et en accordant de discrètes ristournes à ses meilleurs clients. Mais le maroquinier a surtout parié sur l'avenir en investissant 52 millions d'euros dans le développement de son réseau de distribution et créant 94 postes supplémentaires. Programme d'investissements qu'il prolongera au second semestre en ouvrant et rénovant plus d'une dizaine de magasins, notamment en Asie et aux États-Unis. Contrairement à celle de LVMH ou PPR, sa clientèle, très classique, a tendance à rester fidèle dans la tempête. Un bon moyen pour conquérir des parts de marché. Sophie Lécluse