Selon vous, le mouvement de correction sur les actions est excessif. Pour quelles raisons ?Je pense que les marchés actions ont surréagi face au risque de basculer dans un scénario économique en W. Notamment par rapport au marché des obligations d'entreprises, qui montre de réels signes de résistance depuis le début de l'année et qui, lui, ne semble pas prompt à noircir le tableau à l'extrême. En outre, je réfute l'idée selon laquelle il faudrait redouter l'austérité budgétaire. On peut notamment imaginer que, rassurés sur la maîtrise des déficits publics, les ménages pourraient commencer à désépargner.Est-ce à dire que les marchés boursiers ont franchi un point bas ?Oui, c'est extrêmement probable. D'après mes calculs, en retenant un PER (cours/bénéfice par action) plancher de 10,25, le CAC vaudrait 3.000 points et le S&P 900. Ces niveaux de valorisation correspondraient aux pires des hypothèses, le défaut de paiement d'un pays par exemple, l'explosion de l'euro ou encore une rechute profonde de l'activité. Mais, je crois qu'il y a très peu de risques que ces événements surviennent. Ce qui m'incite plutôt à la confiance pour les semaines à venir. Je pense que les marchés ont franchi un point basun regard optimisteStratégiste chez Banque Leonardo.françois chevallie

latribune.fr

01 Juin 2010, 12:26

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