MICEX Group, qui contrôle la Bourse Micex, va faire une offre pour racheter l'autre marché d'actions, le RTS, et en faire sa filiale. L'annonce vient du directeur des marchés financier auprès de la Banque centrale de Russie, Sergueï Chvetsov. L'idée d'une fusion des deux places moscovites circule depuis plus de deux ans mais les actionnaires de RTS manifestaient jusqu'ici une tiédeur non dissimulée. L'annonce, faite il y a quelques jours, partage les experts. Les adeptes d'une telle fusion estiment trop coûteux d'animer deux structures séparées. Les opposants craignent la formation d'un monopole supplémentaire, un des grands maux de l'économie russe, sans synergie valable. La structure de propriété des deux Bourses diffère radicalement puisque le Micex est contrôlé indirectement par le Kremlin via la banque centrale (30 % du capital) et les banques d'Etat VTB, VEB et Sberbank, tandis que le RTS n'a que des actionnaires privés. Au cours des deux dernières années, le Micex (où les cotations se font en roubles) a peu à peu aspiré les volumes du RTS (coté en dollars) au point que plusieurs blue chips du RTS ont beaucoup perdu en liquidité. Historiquement, le Micex était une émanation de grandes banques, au départ orienté sur lesdevises et l'obligataire ; le RTS fut créé par des banques d'investissements et dédié au actions. Dorénavant, les deux Bourses russes cotent toutes deux les mêmes blue chips russes. Les plus liquides sont Gazprom, les deux banques Sberbank et VTB ; les pétroliers Rosneft et Lukoil ; et le groupe minier Norilsk Nickel. En toile de fond de cette fusion se profile le projet annoncé il y trois ans par le Kremlin de faire de Moscou un grand centre financier international. Avec pour stratégie de récupérer les investisseurs et les entreprises que le durcissement opéré par les régulateurs des marchés européens et américains rebute... Emmanuel Grynszpan, à Moscoua l'origine le MICEX était orienté sur les devises et l'obligataire, le RTS etait dédié aux actions.

latribune.fr

11 Avr 2010, 23:20

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