cite>Lagardèrerave;re a confirmé jeudi le début des négociations avec Vivendi pour lui céder les 20 % qu'il détient dans Canal Plus (voir « La Tribune » du 6 avril). Dans une interview accordée au « Wall Street Journal », Arnaud Lagardèrerave;re précise que cette cession est sans rapport avec l'attaque du financier Guy Wyser-Pratte contre son groupe. Et ajoute qu'il ne vendra « que si le prix est juste ». C'est là que les choses peuvent se compliquer. Les 20 % de Canal Plus sont valorisés 1,5 milliard d'euros dans les comptes 2009 de Lagardèrerave;re. Chez Vivendi, le PDG Jean-Bernard Levy, déclare depuis des mois être « prêt à racheter les minoritaires dans ses sociétés, à un prix raisonnable ». Sans doute loin de 1,5 milliard d'euros et même en deçà de 1,4 milliard, correspondant à la valorisation au prix où TF1 et M6 viennent de revendre leur participation dans Canal Plus. Car si les deux groupes audiovisuels s'étaient assurés d'un prix plancher, lors de la cession (négociée fin 2005 et bouclée début 2007) à Canal Plus de leur filiale TPS, ce n'est pas le cas de Lagardèrerave;re. Entre-temps les valeurs médias ont baissé. CM-CIC Securities valorise les 20 % à 1 milliard quand Citigroup oscille entre 850 et 900 millions. Si les deux groupes ne trouvent pas d'accord sur le prix, Lagardèrerave;re pourrait mettre sa participation en Bourse. Reste à savoir s'il en obtiendrait une meilleure valorisation. S. B. et I. R.Lagardèrerave;re ne vendra que si le « prix est Juste », Vivendi n'achètera qu'à un « prix raissonnable ».

latribune.fr

15 Avr 2010, 23:19

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