A l'occasion de sa publication semestrielle, Geci International a séduit les investisseurs. L'action de la société familiale s'est adjugée lundi 3,17 % à 3,25 euros. Pourtant, l'activité du groupe de conseil en ingénierie à destination de l'industrie aéronautique est ressortie mitigée. A l'issue du premier semestre de l'exercice 2010-2011 qui sera clos le 31 mars prochain, le chiffre d'affaires a progressé de 10,7 % pour atteindre 31 millions d'euros. Mais le consensus du marché était plus élevé. Les analystes de Gilbert Dupont attendaient ainsi des revenus de l'ordre de 33,6 millions d'euros. « La déception provient essentiellement du pôle ingénierie », soulignent-ils. Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires de ce pôle a reculé de 1,6 %, à 12,3 millions d'euros. « Cette baisse de l'activité sur le trimestre est difficilement compréhensible », relèvent les analystes de Gilbert Dupont, qui comptaient notamment sur les perspectives offertes par le contrat remporté en mars dernier avec Airbus dans le cadre du projet A400M. A l'inverse, le pôle aviation de Geci International, représenté par Geci Aviation, sa filiale à 88 %, monte en puissance. Son chiffre d'affaires semestriel a atteint 3,9 millions d'euros, soit une progression de 12,2 % sur un an. Coté en Bourse, Geci Aviation n'en a toutefois pas profité comme en témoigne le léger repli du titre à la clôture (- 0,68 %). Fort potentiel« Une éventuelle révision à la baisse de nos prévisions sur Geci Ingénierie, même relativement forte, aurait un faible impact sur notre objectif de cours, la valorisation du pôle Ingénierie ne représentant que 12,5 % de la valorisation de l'ensemble du groupe », expliquent les analystes de Gilbert Dupont. L'action Geci International, dont le cours stagne depuis début janvier, disposerait, selon eux, d'un potentiel d'appréciation supérieur à 65 % . Blandine Hénault + 3,17 %

latribune.fr

15 Nov 2010, 23:22

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