Le risque de crédit se rééquilibre en faveur des dettes émergentes

Selon les « Credit default swaps » (CDS), ces contrats servant à se protéger contre le risque de défaut d'un pays ou d'une entreprise, le vent tourne en faveur des émergents. L'indice synthétique de la société Markit pour l'Europe de l'Ouest a renoué lundi avec son plus haut niveau de 2010, à 177 points, tandis que celui pour les pays émergents a baissé de 1 point à 204 points. Un point traduit un coût de 1.000 euros par an pour assurer 10 millions d'euros. Encore à 100 points début avril, avant l'éclatement de la crise grecque, l'écart entre les deux zones est de 27 points aujourd'hui, après un plus bas de 17 points le 5 novembre. L'écart de 24 points entre le CDS de la France (81 points) et celui de la Chine (57 points) a triplé depuis l'aggravation de la crise irlandaise (La Tribune du 22 octobre). J.B.