Investir dans le non coté devient une alternative de plus en plus accessible pour les épargnants. Grâce à des évolutions réglementaires, ils peuvent désormais accéder à des fonds de private equity, auparavant réservés aux institutionnels, avec un rendement bien meilleur à la clef en contrepartie d’une prise de risque.
Qu'est-ce que le non coté ?
Un instrument de soutien à la croissance des petites et moyennes entreprises
Le non coté, ou Private Equity, désigne les investissements réalisés dans des entreprises non cotées en bourse, soit principalement des start-ups, scale-ups, PMI, PME ou ETI. Il s'agit d'un investissement de long terme qui permet de soutenir ces entreprises à différents stades de leur développement, tout en offrant des opportunités de rendement élevé avec un TRI bien supérieur aux autres classes d'actifs.
Confrontées à l'assèchement du financement bancaire, soumis depuis plus d'une dizaine d'années à une réglementation très contraignante, les entreprises y ont de plus en plus recours pour financer leur croissance qui exige de la flexibilité et une capacité de mobilisation du capital à la fois large et rapide. Les fonds mettent également à leur disposition des solutions telles que la dette privée, un marché en forte croissance.
Un type d'investissement qui se démocratise de plus en plus
Traditionnellement réservé aux investisseurs institutionnels et aux particuliers les plus fortunés, avec des tickets d'entrée rarement en dessous de 1 000 000 euros, le private equity s'ouvre depuis plusieurs années aux épargnants individuels.
Cette ouverture s'est faite d'une part à la faveur d'une évolution de la législation avec la transposition en droit français du règlement européen ELTIF 2 (loi dite "Industrie verte"). Ce règlement a permis de référencer des fonds de private equity dans des produits d'épargne de type assurance-vie ou PER. N'importe qui peut aujourd'hui investir dans le non coté via son épargne.
D'autre part, de nombreuses plateformes d'investissement en ligne ont éclos, offrant aux particuliers une information abondante et la possibilité d'investir des petites sommes directement en ligne dans du non coté. Il faut cependant avoir en tête qu'il s'agit d'un intermédiaire complémentaire qui va prendre des frais en contrepartie de cette mise à disposition.
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Enfin, certains gestionnaires d'actifs comme Eurazeo Wealth Solutions ont également créé de nouveaux fonds accessibles à partir de 10 000 euros en offrant un accès direct à leurs stratégies d'investissement.
Des options d'accès très diversifiées
Les investisseurs particuliers peuvent désormais investir dans le non coté via plusieurs moyens, chacun présentant des avantages et inconvénients :
Les fonds de capital-investissement permettent une diversification du portefeuille et sont gérés par des professionnels.
L'investissement direct dans des startups offre un potentiel de rendement élevé tout en soutenant directement les entreprises innovantes - ce type d'investissement nécessite toutefois un accès à ces opportunités et n'offre pas la diversification d'une construction de portefeuille.
Le crowdfunding donne accès à des projets spécifiques avec un faible ticket d'entrée.
Les plateformes spécialisées permettent de sélectionner des projets.
L'assurance-vie en unités de compte est une option intéressante pour accéder à des fonds spécialisés dans le capital-investissement. Elle permet de diversifier son investissement tout en bénéficiant d'avantages fiscaux et généralement d'une facilité de liquidité.
Pourquoi s'intéresser à l'investissement non coté ?
L'investissement dans le capital-investissement offre de nombreuses opportunités aux particuliers cherchant à diversifier leur portefeuille et à investir sur des actifs non cotés, souvent plus résilients face aux fluctuations des marchés financiers.
Une performance inégalée
Le capital-investissement est historiquement l'une des classes d'actifs les plus performantes. Sur 10 à 20 ans, ses rendements surpassent souvent ceux des actions cotées, avec des performances annuelles nettes supérieures à 10 %. En France, sur 10 ans, il atteignait 13,3% contre 10,5% pour les actions du CAC 40 (source: France Invest).
Face à des supports réglementés avec des taux très bas, parfois inférieurs à l'inflation, ce type d'investissement représente un excellent moyen de dynamiser son épargne et de faire fructifier son patrimoine sur le long terme.
Une moindre volatilité et une plus grande diversification
Les fonds de private equity sont moins sensibles que les actifs cotés aux fluctuations des marchés financiers car ils ne sont pas exposés à la sensibilité des bourses, qui réévaluent en permanence la valeur des actifs. La forte volatilité de ces marchés est ainsi lissée. En outre, ce sont des investissements sur le long terme et peu liquides, sur des cycles entre 5 et 10 ans. Cela permet d'absorber les éventuels chocs conjoncturels tout en donnant aux entreprises le temps de s'y adapter.
Ces fonds offrent aussi une exposition à une large variété de secteurs économiques, de types d'entreprise, de solutions de financement et de géographies, ce qui permet une grande diversification du portefeuille.
Un investissement qui soutient directement l'économie réelle
Investir en private equity permet de soutenir le développement des PME et des ETI, qui contribuent concrètement à la croissance. En France, elles représentent par exemple 30% de l'effectif salarié du pays (source: INSEE). A l'échelle européenne, elles sont le véritable nerf de la croissance puisqu'elles représentent 99% des entreprises du continent et 50% de son PIB.
Les Petites et Moyennes Entreprises sont également fortement impliquées dans l'innovation et la recherche de solutions efficaces pour relever les défis économiques et sociétaux. Concernant les startups, nombre d'entre elles se créent pour soutenir l'économie à impact en proposant des solutions dans le domaine de l'énergie, l'économie circulaire ou encore l'agriculture et l'alimentation. En investissant une partie de son épargne dans ces entreprises, les particuliers peuvent ainsi devenir directement acteurs des transitions majeures que nous vivons tout en alignant leurs valeurs et leurs choix de placements.
Certains gestionnaires d'actifs investissent davantage ce segment. C'est le cas d'Eurazeo, qui se focalise entre autres sur la santé et les solutions environnementales. C'est l'objectif du Eurazeo Planetary Boundaries Fund (EPBF), un fonds classé article 9.
Cet article a été réalisé par Eurazeo Global Investor et sa vocation est uniquement informative. Il ne saurait être interprété comme une sollicitation ou une offre relative à des produits financiers ni comme un conseil juridique, fiscal, financier, ou de toute autre nature. Le lecteur est invité à contacter son propre conseil pour toute analyse relative au contenu de cet article. L'information présentée ne prétend pas être exhaustive. Ainsi, veuillez vous référer à la documentation juridique des fonds mentionnés avant toute décision finale d'investissement. Les performances passées ne sont pas une garantie des performances futures. Investir dans des fonds de capital-investissement ou de dette privée comporte un risque de perte en capital et d'illiquidité.
Investir en Private Equity comporte notamment des risques de perte en capital et de liquidité. Il est essentiel de lire attentivement la documentation juridique des fonds mentionnés avant toute souscription.
