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En Chine, la production manufacturière s'est nettement accélérée au mois de juillet, progressant à son rythme le plus rapide depuis plus de deux ans, selon un indicateur gouvernemental publié vendredi.
L'indice PMI des directeurs d'achats a atteint 51,7 en juillet, son niveau le plus haut depuis avril 2012. Un chiffre supérieur à 50 est synonyme d'expansion de l'activité manufacturière, et un chiffre inférieur à ce seuil signale une contraction.
Ce chiffre, identique à celui de la banque HSBC, se situe au-delà des attentes des analystes interrogés par l'agence Dow Jones. Ces résultats confirment le rebond de l'activité manufacturière, plombé par un premier trimestre 2014 assez terne.
En avril dernier, Pékin a introduit des mesures destinées à relancer l'activité. Parmi ces mesures, des réductions fiscales, des facilités pour doper les investissements dans les infrastructures, et des assouplissements très ciblés de politique monétaire pour encourager les prêts aux petites entreprises et au secteur rural.
Cet ensemble de règle a été adopté dans un contexte de croissance ralentie en Chine, où la progression du PIB est descendue à 7,4% au premier trimestre, au plus bas depuis 18 mois. Au deuxième trimestre, les mesures adoptées couplées au rebond de l'activité manufacturière ont cependant permis un léger rebond de la croissance, à 7,5% (en accord avec l'objectif annuel de 2014).
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Néanmoins, la Chine fait encore face à d'importants écueils : le fort refroidissement du marché immobilier pourrait miner sévèrement l'économie au deuxième semestre. Immobilier et construction représentent directement et indirectement, selon certaines estimations, quelque 30% du PIB chinois.
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Il ne serait donc pas impossible d'assister à un nouveau coup de pouce du gouvernement. Mais l'aide serait plutôt limitée selon plusieurs experts, car Pékin s'attèle toujours à réduire l'important endettement privé et celui des gouvernements locaux dans le pays, qui ont été amplifiés par les relances monétaires de l'après 2008.
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