Sans surprise, la Banque du Japon (BoJ) a maintenu le taux d'intérêt au jour le jour à 0,5%, selon le communiqué du comité de politique monétaire japonais, dont le texte n'a pas varié depuis un an. C'est la troisième fois de suite que les neuf membres du comité décident unanimement de maintenir le statu quo. Au cours des cinq réunions qui avaient précédé, un "dissident" avait voté pour une hausse des taux.

En raison de la flambée des prix du pétrole, le Japon a connu en décembre son taux d'inflation le plus élevé en dix ans (0,8%). Et l'économie japonaise a connu au quatrième trimestre 2007 une croissance nettement plus robuste que ce que prévoyaient les économistes (3,7% en rythme annuel).

Le taux directeur de la BoJ est le plus bas du monde industrialisé mais, malgré l'accélération de l'inflation et la solide croissance, son relèvement à court terme semble inconcevable compte tenu des remous actuels sur les marchés financiers mondiaux et les risques de récession aux Etats-Unis, plus gros client des exportations japonaises.

La plupart des économistes estiment que la prochaine hausse des taux ne pourra intervenir, au plus tôt, avant fin 2008. Certains prédisent même que la banque centrale abaissera le loyer de l'argent si la situation économique empire au point d'entraîner le Japon dans la récession.

La prochaine réunion du comité de politique monétaire aura lieu les 6 et 7 mars. Il s'agira de la dernière à laquelle participera le gouverneur Toshihiko Fukui, qui achèvera son mandat de cinq ans le 19 mars.