Crédit Agricole : le marché sanctionne des résultats inférieurs aux attentes

Le titre Crédit Agricole signe ce jeudi la plus forte baisse du CAC 40 après l'annonce de résultats trimestriels jugés décevants par le marché. A la clôture, le titre reculait de 3,56% à 10,28 euros.

La banque verte a enregistré au premier trimestre un bénéfice net de 470 millions d'euros, plus que doublé par rapport à la même période de 2009 mais inférieur aux attentes du marché (510 millions d'euros attendu). Le produit net bancaire s'établit à 8,3 milliards d'euros, en hausse de 15,8% sur un an, tandis que les charges progressent de 5,3% sur la même période mais baissent de 2,7% par rapport au trimestre précédent, grâce à la poursuite des efforts de rationalisation.

"Malgré d'indéniables améliorations, les fondamentaux de la banque et notamment sa rentabilité sur capitaux propres (environ 4%) restent plus marqués par la crise que celle de ses concurrentes", notent les analystes de CM-CIC. Ces derniers soulignent que le groupe "a été moins performant que ses concurrents en France sur le volet de la décrue du coût du risque et sur (...) l'amélioration du résultat d'exploitation".

Les résultats de Crédit Agricole ont en fait été pénalisés par les comptes de la filiale grecque Emporiki. La crise qui frappe la Grèce a déjà contraint Emporiki à passer 254 millions d'euros de nouvelles provisions pour couvrir les pertes sur les prêts au premier trimestre. Et ce n'est pas fini puisque que compte tenu du plan d'austérité budgétaire imposé à la Grèce, la banque française s'attend à devoir passer de nouvelles provisions chez sa filiale grecque dont elle compte revoir la restructuration entamée à l'automne dernier.

Dynamisme de la BFI

Le Groupe Crédit Agricole (Crédit Agricole S.A et Caisses régionales) a publié un résultat net par du groupe de 949 millions d'euros au premier trimestre en hausse de 120% sur un an.

Le résultat brut d'exploitation augmente de 36,6% sur un an et 17,2% par rapport au trimestre précédent : il s'élève à 3,3 milliards d'euros intégrant les très bonnes performances des Caisses régionales. Le produit net bancaire, équivalent du chiffre d'affaires pour les banques, ressort à 4,824 milliards d'euros, soit une hausse de 18,8% par rapport à la même période l'année dernière.

Pour le Directeur général de Crédit Agricole,  "les résultats du premier trimestre représentent plus du double de ceux du premier trimestre de l'année dernière. Ils sont le reflet de la politique de recentrage amorcée depuis 18 mois."  Jean-Paul Chifflet ajoute dans son communiqué : "Au-delà des bonnes performances des métiers historiques du Groupe, la Banque de financement et d'investissement contribue positivement aux résultats du Groupe à hauteur de 157 millions d'euros. Ces résultats portent aussi la marque d'un renforcement de nos provisions sur la Grèce".