Le nouveau plan stratégique du Crédit Agricole déçoit

Le groupe Crédit Agricole et sa structure cotée en Bourse Casa ont dévoilé ce jeudi leur projet stratégique à l'horizon 2014, qui intègre les contraintes des futures règles prudentielles dites de Bâle 3. Objectif :  "être la re?fe?rence en Europe de la Banque universelle de proximite?" grâce à "une strate?gie qui s'appuie sur la croissance organique, l'effet groupe, l'engagement et la responsabilite?".

Alors que la Bourse de Paris  tente un rebond après six séances consécutives de baisse, les investisseurs semblent avoir été déçus par des ambitions de développement jugées trop modestes pour les quatre prochaines années. "Les objectifs de PNB, de résultat net et de RoE (rendement des fonds propres) sont assez modestes", relève Alex Koagne, analyste financier chez Natixis Securities. De ce fait, le titre a perdu jusqu'à plus de 2% en séance avant de limiter son repli à la clôture (-0,04%). La valeur a signé une des trois seules baisses du CAC 40 jeudi.

La banque verte table en 2014 sur un produit net bancaire (PNB, le chiffre d'affaires des banques) supérieur à 40 milliards d'euros avec une baisse de quatre points du coefficient d'exploitation (rapport entre revenus et charges, salariales notamment). Le résultat net part du groupe doit atteindre à cet horizon 9 à 10 milliards d'euros. Le ratio de solvabilite? dit Common Equity Tier 1 sera supérieur à 12.

Pour Casa, les prévisions 2014 donne un PNB de plus de 25 milliards d'euros, un coefficient d'exploitation inférieur à 60%, un profit net de 6 à 7 milliards,  une rentabilité des fonds propres (RoE, return on equity) de 10 a? 12%, un ratio Common Equity Tier 1 de plus de 8,75%, avec pour les actionnaires un taux de distribution du re?sultat en dividende de l'ordre de 35% de?s 2011 avec paiement en nume?raire.

Le Crédit Agricole donne aussi ses objectifs par métier. En banque de proximite?, il prévoit ainsi une croissance du PNB limitée en France (+ 2 a? 3% par an) mais plus soutenue à l'international (+ 10 a? 12% ) avec un gros effort sur le coefficient d'exploitation (- 7 points par rapport a? 2010) et un résultat net part du groupe de plus de trois milliards.

Il ne renonce pas à la banque de financement et d'investissement (Credit Agricole CIB) mais avec des ambtions limitées : un PNB d'environ 7 milliards, un coefficient d'exploitation inférieur à 60%, soit une baisse de plus de 6 points par rapport a? 2010 et un profit net de 1,8 milliard.