Nouvelle salve contre le yen ce matin
par le Premier ministre Shinzo Abe qui a demandé au gouverneur Masaaki
Shirakawa de doubler la cible d'inflation de la banque centrale, la faisant ainsi passer
de 1% à 2%. Résultat: le yen s'est approché d'un plus bas de deux ans et
demi face au dollar américain. Le nouveau Premier ministre peut donc être
satisfait. Il a l'oreille des cambistes.
Depuis l'arrivée du nouveau gouvernement, la ligne directrice de l'action
politique a été d'envoyer des signaux aux marchés financiers afin de leur
faire bien comprendre que l'archipel mettra tout en oeuvre pour sortir de la
déflation et surtout pour affaiblir le yen.
L'affaiblissement de la monnaie nationale n'a pas fait son apparition ces
derniers mois dans le vocabulaire politique japonais. C'est un credo qui
existe depuis de nombreuses années car l'économie nippone est tournée vers
les exportations.
Jusqu'à présent, les cambistes
étaient restés plutôt sceptiques face aux capacités de Tokyo à
influencer durablement sa devise. Il faut mentionner que la banque centrale
nippone fut l'une des premières au monde à mettre en avant des mesures
d'assouplissement quantitatif, bien avant que le terme n'existe, et que cela
n'a pas produit d'effets miraculeux.
En fait, la principale différence cette fois réside dans le fait que le
gouvernement a clairement décidé de reprendre la main sur la politique
monétaire. Non pas que la banque centrale ait été indépendante auparavant
dans les faits, mais on lui laissait au moins une certaine marge de
manoeuvre. Désormais, la banque centrale doit se plier aux exigences des
élus.
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Le doublement de la cible d'inflation répond de cette exigence. Il est fort
peu probable que la banque centrale parvienne à moyen terme à atteindre cet
objectif quand on sait tout le mal qu'elle a déjà à atteindre 1%.
Cependant, l'intérêt pour le Japon est de montrer aux marchés que la
banque centrale travaille en étroite collaboration avec le gouvernement.
Déjà, ce nouveau positionnement porte ses fruits puisque selon le panier de
devises de Bloomberg, le yen est la monnaie qui a affiché la pire
performance la semaine passée avec une chute de 1.2% alors que le dollar
américain et l'euro restaient stables.
Cependant, les paroles ne suffiront pas longtemps et les investisseurs vont
demander des décisions concrètes. C'est pourquoi le Japon étudie plusieurs
pistes pour atteindre ses objectifs, notamment essayer de stabiliser le
marché monétaire en utilisant abondamment ses réserves en devises
étrangères selon un pré-rapport que s'est procuré Bloomberg.
Le discours politique a donc beaucoup changé en l'espace de quelques
semaines au Japon et les cambistes commencent à intégrer cette donnée.
Ainsi, Crédit Agricole, comme d'autres banques auparavant, a revu à la
hausse ses prévisions pour l'USDJPY
cette année avec une paire qui pourrait finir autour de 92 yens en décembre
prochain contre 85 yens précédemment.
