Pendant sa campagne à l'élection présidentielle américaine, Barack Obama avait promis de prendre à bras le corps la question de la fiscalité avantageuse dont bénéficient les gérants de fonds d'investissement. Cette annonce n'avait provoqué que quelques remous outre-Atlantique. Les fonds croyaient à un pur effet d'annonce. Le coup a donc été rude jeudi dernier lorsque le président américain a inclus dans sa proposition de budget 2010 une mesure visant à multiplier par plus de deux les impôts sur les plus-values empochées par les gérants de fonds d'investissement et de hedge funds. La nouvelle a dû avoir un goût particulièrement amer pour les fonds qui ont supporté financièrement Barack Obama pendant sa campagne, comme Draper Fisher Jurvetson et Kleiner Perkins Caufield & Byers. De 15% aujourd'hui, le taux d'imposition serait porté à 35%, voire 39,5%, d'ici 2011. Dans l'Etat de New York, où beaucoup de fonds ont élu domicile, une taxe supplémentaire de 10% pourrait s'ajouter à la note. Cette fiscalité plus dure permettrait de faire entrer 24 milliards de dollars supplémentaires dans les caisses des Etats-Unis.Toujours est-il que le chiffre avancé par l'administration Obama a été calculé sur les performances passées du private equity (capital-investissement), quand les rendements crevaient le plafond. Aujourd'hui, les pertes deviennent la règle dans les fonds. La manne attendue pourrait donc se révéler bien maigre. « Cette mesure est politique avant d'être économique, juge l'associé d'un grand fonds international. Elle touche très peu de gens mais son écho auprès de la population est très important. C'est d'ailleurs ce qui me fait craindre que d'autres dirigeants, notamment en France, soient tentés d'imiter les Etats-Unis. Si tel était le cas, une fiscalité plus forte serait un frein à l'investissement, ce dont l'économie n'a nul besoin actuellement.» Alexandre Madde

latribune.fr

13 Mars 2009, 1:34

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