Les banques françaises affichent leur sérénité

Circulez, il n'y a rien à voir? Si l'on en croit les banques françaises, les risques encourus du fait de leur implication dans les montages de LBO sont négligeables. En effet, de l'avis général, les cas où le risque final est élevé seraient peu nombreux. Un faible niveau de provisionnement ? il est en général inférieur à 10 % ? serait donc adapté.Même son de cloche du côté des agences de notation. Pour Éric Dupont, analyste bancaire chez Fitch, « les portefeuilles de LBO ne sont pas un sujet extrêmement préoccupant pour les banques françaises en ce moment ». « Les enjeux essentiels pour les banques apparaissent aujourd'hui liés à l'évolution de la situation économique et au risque traditionnel de crédit », renchérissait Christian Noyer à l'occasion d'une audition devant la commission des Finances du Sénat fin mai.prudenceSur les portefeuilles de LBO, la prudence est pourtant de mise. Lors de la même intervention, le gouverneur de la Banque de France soulignait que « des difficultés [n'étaient] pas à exclure dans le domaine des financements à effet de levier ».Les établissements hexagonaux sont concernés à des degrés divers?: à la fin du premier trimestre, les encours de dette LBO (avant provisions) s'élevaient à 9 milliards d'euros chez BNP Paribas, 6,5 milliards au Crédit Agricolegricole, 6 milliards chez Natixis et 5,4 milliards à la Société Généralecute; Générale. Leur attitude contraste singulièrement avec la pratique des banques anglo-saxonnes. Certaines, comme Goldman Sachs, ont en effet décidé de décoter de 50 % leur portefeuille de dette à effet de levier. Les banques françaises, elles, ont préféré transférer leur dette LBO dans leur « banking book », au prétexte que les décotes liées aux valorisations de marché n'étaient pas pertinentes. Reste à savoir si les provisions passées suffiront à absorber les pertes à venir. Les taux de défaut sur les LBO pourraient atteindre 10 % à 15 % d'ici à la fin 2010. S. R.