ÉLOGE DE LA LIQUIDITÉ

La liquidité a été au c?ur des turbulences. Puis des plongeons des marchés financiers l'an dernier. Quand les produits sont devenus tellement sophistiqués? et si peu transparents qu'on ne pouvait plus les coter, les limites du système avaient été atteintes.Les palmarès ? quels qu'ils soient ? ne passent pas en revue la totalité de l'offre de fonds disponibles, dans un pays à un moment donné. Il y a une dizaine d'années, les gros mandats diversifiés n'entraient pas forcément dans les classements. Aujourd'hui ce n'est plus le cas. Mais on note une tendance similaire de « disparition » de fonds, cette fois-ci à l'autre bout de la chaîne. Les fonds dédiés, donc correspondant à une gestion de spécialité, ont en effet tendance à revenir sur le devant de la scène. Mais là aussi ces fonds n'apparaîtront pas la plupart du temps dans les classements. « La crise a permis de révéler le vrai coût de la liquidit頻, explique un banquier. « Les institutionnels, mais aussi quelquefois des clients privés fortunés veulent des fonds dédiés, du véritable sur-mesure, car ils ne veulent pas que la liquidité de leur investissement dépende d'autres investisseurs », poursuit-il. F. P.
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