Chef économiste de Dexia Asset Management.Les tenants du découplage avaient-ils raison ? Parler de découplage est trompeur. Si des pays qui dépendaient du reste du monde pour leur croissance donnent aujourd'hui l'impression d'avoir une croissance autonome, c'est parce qu'ils ont pris des mesures extrêmement énergiques. La Chine, par exemple, a relancé les dépenses publiques et la distribution de crédit. Le risque est bien sûr qu'une partie de ces crédits s'avère être de mauvaise qualité. En 1999, le gouvernement de Corée du Sud avait poussé ses banques à développer l'usage des cartes de crédit pour soutenir la consommation. En 2003, l'épisode s'est terminé en débâcle financière.La prochaine crise des subprimes sera chinoise ? Produire rapidement beaucoup de bons crédits n'est jamais facile. Bien sûr, les ménages chinois sont encore peu endettés. Mais, les banques chinoises ont assez peu d'expérience dans ce type d'opérations : le crédit à la consommation comme le crédit hypothécaire sont, pour elles, une nouveauté. Les dangers sont donc réels. Mais, même si les choses tournaient mal, elles ne conduiront pas à une crise comparable à celle des subprimes ! Anton Brende

latribune.fr

27 Juill 2009, 1:39

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