Stop aux idées reçues sur les valeurs moyennes

Le marché semble découvrir depuis quelques mois avec étonnement la surperformance des indices des valeurs moyennes. Sur les six derniers mois (1er juin 2009), le CAC Mid&Small (CMS) 190 a progressé de 11,3 %, le CAC Small (CS) 90 de 20,5 %, tandis que le CAC 40 gagnait 0,5 % et le SBF 120 1,5 %. Des séquences de comparaisons de ce type, nous pourrions en prendre sur toutes les périodes depuis 1999, date à laquelle commencent les historiques indiciels sur ce compartiment. Le résultat est presque toujours le même : surperformance des indices valeurs moyennes. Il est intéressant de constater qu'en dépit des différences fondamentales entre le cycle qui a débuté en 2000 et celui qui a débuté en 2007, les séquences boursières de correction et de reprise sont jusqu'à présent très similaires et peuvent se schématiser en 3 phases, dont une analyse technique permet de tirer plusieurs enseignements.