Les investisseurs s'inquiètent pour le cognac de Rémy Cointreau

Le groupe français de vins et de spiritueux a publié hier un chiffre d'affaires supérieur aux attentes des analystes. Rémy Cointreau a clos le premier semestre de son exercice 2008-2009 (fin septembre) sur un chiffre d'affaires en repli de 2,5 % (+ 4,6 % à taux de change constants et à périmètre comparable), à 365,1 millions d'euros. Les analystes sondés par l'agence Bloomberg n'anticipaient pas plus de 360,9 millions. Mais les investisseurs redoutent que la division cognac, moteur de la croissance de Rémy Cointreau, ne puisse poursuivre sur sa lancée. Au premier semestre, les revenus du pôle cognac ont bondi de 11 %, à taux de change constants. Une performance qui a sans doute " été favorisée par la fin du déstockage des grossistes américains ", nuance le bureau d'analyse Natixis.Cette très forte croissance de la division cognac " paraît difficilement soutenable au cours des prochains trimestres ", prédit le courtier CM-CIC. Qui maintient son conseil de vente sur la valeur. Une recommandation identique à celle de son confrère d'Aurel : le titre Rémy Cointreau " affiche toujours une prime par rapport au secteur, alors qu'il semble beaucoup plus fragile qu'un groupe comme Pernod-Ricard, dans le contexte d'un fort ralentissement des marchés ", explique l'expert. Le titre a cédé hier 0,15 % à 26,80 euros.
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