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ConcurrenceFace à l'insolence de la jeunesse, l'ancienne génération des Bourses est décidée à réagir. Deutsche Börse va modifier sa grille tarifaire pour attirer davantage les intervenants à haute fréquence, avec la suppression du seuil minimum de la commission par transaction et sa réduction de 0,0048 % à 0,0036 % du montant de la transaction sur les valeurs du DAX 30 et sur les fonds cotés sur indices et sur matières premières. De plus, les coûts de compensation seront ramenés de 0,18 à 0,09 euro par ordre au 1er juillet, puis 0,06 euro en novembre. Les intervenants à haute fréquence, qui utilisent des algorithmes pour traiter de manière optimale leurs ordres, représentent 45?% de l'activité de Deutsche Börse. Mais ils ont aussi permis le développement des plates-formes alternatives. Aujourd'hui, Deutsche Börse capte encore 75,2 % des montants échangés sur le DAX (selon les données de Bats pour la séance de mercredi). Mais l'opérateur ne peut se satisfaire de cette photo. Car elle pourrait rapidement jaunir, à coup de tarifs promotionnels lancés par les plates-formes alternatives.veille nécessaireLe London Stock Exchange, dont la part de marché sur le Footsie 100 n'est plus que de 66 %, a décidé de réduire son pas de cotation (nombre de chiffres après la virgule dans une transaction), dès lundi, pour 14 des composantes de l'indice. Plus le pas de cotation est petit, plus la fourchette de prix à l'achat et à la vente est fine et plus la probabilité de voir les systèmes de routage électronique des intermédiaires poster leurs ordres sur la plate-forme est importante. Le LSE était pourtant impliqué dans un processus d'harmonisation avec la Fédération européenne des Bourses de valeurs. « Malheureusement, d'autres lieux d'exécution [Turquoise et Bats, Ndlr] ont devancé le processus », a justifié l'opérateur dans une notice à ses clients. Il a donc décidé de s'aligner, temporairement. Tout comme Chi-X.La veille quotidienne de la concurrence est devenue une nécessité. Et pas seulement en Europe. Le géant des marchés à terme de Chicago, CME Group, a dévoilé mardi un nouveau tarif, au 1er août, pour les dérivés sur les emprunts d'État américains et la possibilité d'agréger les volumes réalisés sur un plus grand nombre de produits de taux pour profiter de remise. Un pur hasard ? C'est peu probable. La plate-forme alternative ELX Futures, attendue dans quelques jours, a dévoilé la semaine passée des prix fort attrayants. Christèle Frad
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