En Allemagne, le plan de sauvetage bancaire s'arrête aux portes des banques régionales publiques, les Landesbanken. Vendredi, le fonds chargé de gérer l'aide fédérale, la Soffin, a ainsi refusé d'accorder son soutien à HSH Nordbank. La cause ? La banque de Hambourg et du Schleswig-Holstein ne satisfait pas à la condition minimale d'un ratio de solvabilité de 7 % posée par Berlin pour recevoir son appui. Trop faible donc pour être aidée par Berlin, la banque, qui est le premier financeur de navires du monde, a dû être sauvée par les deux Länder, ses actionnaires majoritaires, qui ont hier annoncé l'injection de 3 milliards d'argent frais et l'accord d'une garantie de 10 milliards d'euros.Le système financier allemand est malade de ses Landesbanken, ces groupes aux mains des Länder et des caisses d'épargne, censés soutenir les PME, mais qui se sont lancés tête baissée dans la banque d'investissement. Lehman, l'Islande et aujourd'hui la récession allemande les frappent donc de plein fouet. Mais l'aide fédérale est peu adaptée à ces instituts, trop peu capitalisés et qui rechignent à voir Berlin s'immiscer dans leur gestion. Alors, pour le moment, les Länder renflouent ces instituts à coup de milliards : la Bavière a dépensé 10 milliards d'euros pour sauver BayernLB, le Bade-Wurtemberg pourrait injecter 3 milliards d'euros dans LBBW alors que la Rhénanie-du-Nord-Westphalie a garanti pour 5 milliards d'euros le portefeuille de WestLB. « Ces injections sont inutiles sans remise à plat du modèle des Landesbanken », rappelle Wolfgang Gerke, président du centre financier bavarois à Munich, qui défend l'idée d'une Landesbank unique. Les simples fusions, elles, n'ont rien changé : la réduction de moitié du nombre de ces banques depuis deux ans n'a pas empêché la catastrophe. Il faut donc assainir les bilans. D'où le projet évoqué hier par le « Financial Times Deutschland » d'une « bad bank » commune pour stocker tous les actifs toxiques de ces instituts. Mais, au final, c'est bien encore l'État fédéral qui devrait refinancer la structure. Romaric Godin, à Francfort

latribune.fr

09 Mars 2009, 1:27

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