Ces holdings bénéficiant de la loi Tepa font florès avec comme gage de succès un avantage fiscal qui permet d'imputer sur l'ISF jusqu'à 75 % de ses versements dans la limite de 50.000 euros ? peut-être 100.000 l'an prochain. Les fonds d'investissement ISF ne bénéficiant que d'un taux de 50 % (lire ci-contre). Originalité du cru 2009, plusieurs holdings ont demandé un visa auprès de l'Autorité des marchés financiers (AMF), qui en a accordé dix (*). Ce sésame permet de faire appel public à l'épargne et garantit que le modèle fiscal du holding a été validé par un avocat. Cela suffira-t-il à rassurer les investisseurs, après un cru 2008 marqué par de nombreux abus dénoncés par le sénateur Philippe Adnot ? Seul l'avenir le dira, alors que pèse sur tous les holdings, visés ou non, un risque de requalification (lire l'entretien).Les souscripteurs doivent rester vigilants. Les pouvoirs publics dénoncent les modèles d'investissement où le redevable de l'ISF n'assumerait pas un véritable risque en capital, avec, dans la ligne de mire de l'administration, les investissements dans des PME ad hoc loueurs de biens incorporels ou incorporels à d'autres PME, les investissements plus ou moins garantis, voire le photovoltaïque. À ce titre, certaines des structures visées par l'AMF laissent songeurs?diversifier les risquesToutefois, il reste sur le marché des structures gérées par des spécialistes expérimentés de l'investissement dans les PME. Elles peuvent s'avérer de bons choix de placement, à condition d'opter pour des holdings de taille suffisamment importante pour pouvoir diversifier les risques. Mais pas trop, afin que les investissements soient faits après une sélection efficace et avant la date butoir du 15 juin. On saura alors si le cru 2009 des holdings ISF aura rencontré autant de succès qu'en 2008, lorsque ces structures avaient collecté 120 millions d'euros.Frédéric Maury(*) Audacia ISF 2015, Cap ISF, Evysem Entrepreneurs & Capital, ISF Croissance 2009, ISF Développement PME, Financière Viveris, Finuzes 2009, Sun'R Invest 2, 123Holding ISF 2009, Succès Europe.

latribune.fr

12 Mai 2009, 1:37

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