Non, ce n'est pas un titre volontairement provocateur et accrocheur. La France est réellement en faillite. Ou presque. Elle n'est pas en cessation de paiement car elle tient grâce à la confiance des marchés financiers et à l'épargne des ménages français qui, heureusement, couvre presque à l'euro près, la dette de la France. Essayons de revenir aux fondamentaux de la microéconomie pour comprendre la macroéconomie. Soit une entreprise «?F?». F subit une chute brutale de son chiffre d'affaires du fait de la crise, F fait aussi face à une explosion de ses dépenses. F a un « train de vie » délirant. Son patron fait le tour de la planète entouré de centaines de personnes dans des avions privés. En plus, F a une dette qui croît de façon exponentielle et une très large partie de ses revenus est consacrée au paiement des intérêts de cette dette. Verdict d'un étudiant de première année de fac d'économie ou d'école de commerce : F doit entrer en procédure de sauvegarde. Elle n'est pas techniquement en cessation de paiement car elle bénéficie d'un soutien «?abusif??» des marchés. Certes, l'État n'est pas une entreprise et a des devoirs qu'une entreprise n'a pas. Mais l'État, pour assurer un service public minimal, doit être géré comme une entreprise. Ce n'est pas le cas de la France, qui va aggraver sa situation en lançant un grand emprunt qui ne va pas servir à rembourser une partie de la dette existante mais à financer des dépenses absurdes qui ne généreront pas de revenus. La France n'est pas le plus mauvais élève. Hormis les cancres comme l'Islande ou la Lettonie, les États-Unis ou le Royaume-Uni sont dans une situation explosive. Et on nous refait le coup du «?Too big too fail?». Comme avec les banques en 2008. Un État ne peut pas faire faillite, nous dit-on. C'est absurde. Ah bon ? Attendons de voir ce qui se passera quand les États-Unis n'arriveront plus dans un an ou plus à se financer sur les marchés. Ils seront «?en cessation de paiement?» et n'auront pas d'autre solution que de se mettre sous «?Chapter 11?», entraînant dans leur sillage tous les pays inconscients du danger, comme la France.

latribune.fr

02 Oct 2009, 1:49

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