La Tribune
Les \"Abenomics\" sont une fois de plus salués. Vendredi, le Fonds monétaire international a en effet constaté que les mesures de relance menées par Shinzo Abe, le Premier ministre conservateur japonais commençaient à porter leurs fruits. En effet, rien qu\'au premier trimestre, le PIB a progressé de 0,9% par rapport au trimestre précédent. Et l\'institution internationale a maintenu des prévisions de croissance qu\'elle avait relevées précédemment à 1,6% en 2013 et 1,4% en 2014. \"Les autorités ont lancé un ambitieux programme\" pour doper l\'activité de la troisième puissance économique mondiale qui \"fournit une occasion d\'en finir avec de longues années de déflation et de croissance faible\", a souligné le FMI dans son rapport annuel sur le Japon. De fait, le taux de chômage reste à son plus bas niveau depuis 2008 à 4,1% de la population active, la consommation des ménages repart ainsi que la production industrielle.Des risques importants pèsent sur le JaponMais tout n\'est pas rose au Japon, et les risques d\'un retournement de situation sont nombreux. Pour le FMI, ils sont même \"considérables\". Tout d\'abord, si l\'augmentation de la masse monétaire en cours par la Bank of Japan (BoJ) a eu pour effet une forte dépréciation du yen par anticipation des investisseurs, les prix à la consommation, eux, continuent leur décrue. En clair la déflation ne faiblit pas. Et, si les exportations augmentent très légèrement (+0,3% en mars), les importations, notamment d\'hydrocarbures, se renchérissent. Le 10 mai dernier, le Japon avait d\'ailleurs annoncé la fonte de 4,3% en rythme annuel de son excédent courant en mars. En 2012, le solde excédentaire des transactions courantes représentait 1,5% du PIB nippon, contre 4% en 2008. Or, c\'est grâce à cet excédent courant, qui lui procure le statut d\'épargnant net vis-à-vis du reste du monde, que le Japon peut faire financer sa dette par ses résidents. Mais la situation budgétaire du Japon présente des risques que souligne le FMI. \"L\'absence de mesures budgétaires concrètes pour réduire la dette publique, ou un report de la hausse de la taxe sur la consommation, augmenteraient le risque d\'une augmentation des taux d\'intérêts des obligations d\'Etat, ce qui saperait la stabilité budgétaire et financière\", a averti l\'institution de Washington. Lestée d\'un déficit public de 9,8%, la dette du Japon pourrait atteindre 245% de son Produit intérieur brut (PIB) en 2013, d\'après les estimations du Fonds.Besoin d\'une croissance saine et de la reprise mondialeLe Japon a donc fortement intérêt à profiter de la période de croissance qui s\'ouvre pour mettre de l\'ordre dans ses finances publiques en espérant que son plan de relance par la dépense publique de 40 milliards de yens et la politique monétaire accomodante de la BoJ ne finissent par avoir les effets escomptés sur l\'inflation et les investissements. Tokyo doit aussi attendre avec impatience la reprise mondiale, car pour l\'heure, la Chine, victime des errements de la croissance européenne et principal partenaire commercial du Japon, ralentit. Les marchés ne s\'y trompent d\'ailleurs pas. La semaine dernière, l\'annonce de la contraction de l\'activité manufacturière chinoise a causé un mini krach à la Bourse de Tokyo.Shinzo Abe, pour qui le pari est de faire de la relance le temps de refonder des bases saines pour l\'économie japonaise, a promis l\'annonce d\'un plan de réformes structurelles en juin. Le relèvement de 5 à 10% de la taxe sur la consommation, prévu en deux étapes, avril 2014 et octobre 2015 fait partie des possibilités. Mais celle-ci aurait sans doute des effets sur la consommation, que le Premier ministre japonais cherche à relancer. Cela se fera donc si la croissance le permet. Un vrai casse-tête... japonais.LIRE AUSSI Nucléaire à l\'arrêt et yen faible, le cocktail explosif du JaponLIRE AUSSI Le Japon prépare une révolution culturelle de son modèle économique
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