La Tribune
La progression des indices et du cours des actions oblige les émetteurs de warrants, turbos et certificats à multiplier les émissions pour offrir aux investisseurs des gammes adaptées. Et ce, d'autant que les échéances trimestrielles arrivent à maturité.Commerzbank continue de s'illustrer par des lancements massifs, « de l'ordre de quatre à cinq émissions par semaine », précise Thibault Renoult, responsable warrants et certificats chez l'émetteur allemand. Ce dernier a lancé quelque 375 warrants et certificats bonus à la rentrée revendiquant plus de 4.000 produits émis depuis le 1er janvier soit 42 % des produits émis sur Nyse-Euronext Paris. De son côté, BNP Paribas se concentre sur les valeurs et indices les plus demandés. Numéro un à Paris depuis le 1er janvier avec 1,522 milliard d'euros échangés, la banque a lancé 181 produits pour cette rentrée : 120 warrants (dont 78 sur actions, 36 sur indices et 7 sur matières premières et devises, 30 turbos et turbos pro sur indice CAC 40). Mais BNP met aussi l'accent sur les produits de rendement en lançant une « nouvelle » gamme de 13 certificats Cappés et Floorés, davantage dans la monnaie, pour un profil rendement-risque plus défensif que la gamme existante et 18 certificats Bonus et Bonus Cappés sur actions françaises parmis les plus traitées. Société Généralecute; Générale adopte pour sa part les turbos sans seuil de sécurité avec une barrière désactivante alignée au prix d'exercice. La banque de La Défense a lancé, début septembre, plus de 300 produits dont plus de 200 nouveaux warrants sur actions françaises, d'autres sur devises sur le pétrole Brent, des turbos, turbos pro et infini sur indice CAC 40 et Euro Stoxx 50, sur devises et sur gaz naturel. La Générale a lancé également 2 certificats 100 % (un WTI et un Bear MSCI Small Cap) et 14 Recovery Bonus Cappés et 27 Bonus Cappés. L'américain Citi a émis 109 warrants négociables jusque la veille de la date de maturité et 69 turbos sur actions et indice CAC 40 en adaptant des prix d'exercice très rapprochés tous les 25 points pour le maximum d'effet de levier. Enfin Unicredit aligne 130 nouveaux warrants dont 98 sur actions françaises, 10 sur l'indice CAC40, 11 sur matières premières et 11 sur devises. J.-P. G.
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