« L'emploi américain sera le point de retournement »

Quel sera le point phare qui guidera les marchés en 2010 ?L'emploi américain. Si l'économie américaine parvient à cumuler deux mois consécutifs de créations d'emplois, en janvier et février selon nos prévisions, la Réserve fédérale pourra alors commencer à préparer la remontée de ses taux directeurs. Pour le marché, ce sera le point de retournement : les bonnes nouvelles seront négatives pour l'évolution des cours. Ce sera aussi le signe que les autorités peuvent effectivement procéder aux tours de vis nécessaires, que ce soit en matière de régulation bancaire (côté exigences en fonds propres) ou de fiscalité. Dans une situation comparable en 1997, le marché japonais était reparti à la baisse.Nous pourrions connaître l'année 2009 à l'envers ?Dans le timing peut-être. Je m'attends à voir l'indice MSCI Europe grimper jusqu'à 1.200 points au premier trimestre, dans l'espoir d'un rebond de 35 % des résultats des sociétés cotées. En revanche, la décrue sera plus limitée en amplitude que le rebond connu en 2009. L'indice devrait conclure 2010 à 1.030 points. Propos recueillis par Christelle Fradin sur lesmarché