Le fonds V de PAI Partners réduit de moitié

capital-investissementAprès de longs mois de négociations, PAI Partners est enfin parvenu à trouver un accord avec ses investisseurs : le fonds PAI Europe V sera réduit de moitié, passant de 5,4 milliards à 2,7 milliards d'euros, dont 840 millions déjà investis (dans la SSII Atos et le fabricant de matériaux Xella). En août, le remplacement de Dominique Mégret par Lionel Zinsou à la présidence de PAI avait déclenché la clause dite du « Key-man », qui permet aux 140 investisseurs de renégocier leurs engagements. Lionel Zinsou, qui tablait dans un premier temps sur une réduction de la taille du fonds V de 10 % et 15 %, s'était finalement résolu, devant les attentes de ses partenaires, à réviser son offre. signes de repriseLe 3 novembre, il avait proposé une diminution de 50 %. Une offre acceptée, mais de justesse. 81,3 % des investisseurs ont voté en faveur des nouveaux termes du fonds, quand le quorum nécessaire était de 80 %. Le premier investisseur du véhicule avec 22 % des engagements, BNP Paribas, a, comme attendu, voté oui. « PAI peut reprendre son activité à un moment où le marché donne des signes de reprise », s'est félicité Lionel Zinsou. Outre la réduction de la taille du fonds, l'accord prévoit aussi une réforme de la gouvernance de la société de gestion. Le quorum nécessaire pour la prise de décisions stratégiques comme le changement de la politique d'investissement ou de l'équipe dirigeante est ramené de 80 % à 60 %. En outre, les commissions de montage perçues par PAI seront intégralement redistribuées aux investisseurs. Ces derniers mois, des fonds d'investissement anglo-saxons comme Permira et TPG avaient suivi la même voie que PAI, en réduisant la taille de leur véhicule d'investissement.Alexandre Madde