La Tribune
Un peu plus d'un an après la chute de Lehman Brothers, certains établissements financiers se disloquent pendant que d'autres affichent des résultats insolents. BNP Paribas se situe dans le second cas de figure.La banque de la rue d'Antin a annoncé un résultat net, supérieur aux attentes, de 1,3 milliard d'euros pour le troisième trimestre, en hausse de près de 45 % par rapport au troisième trimestre 2008 (marqué par la chute de Lehman Brothers). BNP Paribas Fortis y a contribué à hauteur de 277 millions. Là aussi, c'est plus que prévu. Mais le groupe a surtout bénéficié de l'excellente performance de ses activités de banque d'investissement et de sa maîtrise des coûts dans ce domaine. Plus de la moitié du résultat avant impôt de BNP Paribas provient du pôle corporate and investment banking. Hors BNP Paribas Fortis, cette proportion grimpe même à 66 %. « Sur les activités de taux, BNP Paribas a véritablement changé de dimension et elle est sur le point de rattrapper les leaders du marché comme Credit Suisse ou Deutsche Bank », remarque un analyste.banque de marchéAvant la crise, la contribution de la banque de financement et d'investissement au résultat du groupe était rarement supérieure à 35 %. BNP Paribas serait-elle en train de devenir avant tout une banque de marché ? Ce serait un comble pour un établissement qui se félicite d'avoir résisté à la crise grâce à la diversification de ses activités et à la solidité de sa banque de détail.La banque de la rue d'Antin n'est toutefois pas la seule dans ce cas. « Il y a une bulle sur les activités de banque de financement et d'investissement », remarque un banquier. Pour les agences de notation, la vigilance s'impose. « L'ensemble des banques ont profité de conditions de marché exceptionnelles et de la diminution de la concurrence, mais les revenus tirés des activités de marché sont volatils et ils ne sont pas forcément soutenables », prévient Élisabeth Rudman, analyste chez Moody's. Le 22 octobre dernier, l'agence a placé la note Aa1 pour la dette senior de BNP Paribas sous surveillance négative. Les activités de banque de détail continuent à souffrir de la hausse des provisions (2,3 milliards d'euros sur le trimestre), liées à la détérioration de l'économie réelle. Elles ont dégagé un résultat net avant impôt (hors BNP Paribas Fortis) de 486 millions d'euros contre 1 milliard au troisième trimestre 2008. Le coût du risque est stabilisé mais il reste élevé. Baudouin Prot, le directeur général de la banque, estime qu'il pourrait baisser à partir du second semestre 2010.fonds propres renforcésLa bonne performance opérationnelle de la banque lui permet de renforcer ses fonds propres. Au 30 septembre, BNP Paribas affiche un ratio Tier One de 10 % (9,3 % fin juin) et un ratio « Equity Tier One » de 7,8 %. De quoi a priori placer le groupe en position d'acheteur dans le cadre de la recomposition du secteur bancaire européen. Interrogé spécifiquement sur son intérêt pour les activités d'assurance de la banque ING, Baudouin Prot a répondu que BNP Paribas n'était pas intéressé par l'acquisition de nouvelles activités d'assurances au Benelux. nLa crise a creusé les écarts entre les banques européennes.C'est le cas de
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