Virginie MaisonneuveResponsable de la gestion actions internationales chez Schroders.Comment expliquez-vous le reveil des introductions en Bourse ? Après la crise traversée par le marché du crédit, les entreprises ont eu beaucoup de mal à se refinancer. Parallèlement, la déprime boursière du début d'année excluait la solution d'un appel au marché. Mais, depuis mars, le rebond des indices a convaincu les investisseurs que les marchés fonctionnaient à nouveau normalement, incitant certains à reprendre le chemin des marchés actions. Ce n'est d'ailleurs pas un hasard si le phénomène a été amorcé en Chine et à Hong Kong, où les indices ont fortement rebondi. Dernièrement, pour devancer des changements réglementaires à venir, plusieurs banques ont décidé de se renflouer via des augmentations de capital, finissant ainsi de convaincre les derniers sceptiques que les liquidités étaient à nouveau disponibles sur les marchés actions.Les conditions actuelles de marché constituent-elles une réelle opportunité ? La philosophie qui prévaut aujourd'hui est que si les banques se recapitalisent, c'est qu'il va y avoir un appel d'air, un surplus d'argent sur les marchés, ce qui constitue en soi une opportunité, une fenêtre de tir. Au moins jusqu'à la fin de l'année. Mais au-delà, personne n'a de visibilité sur ce qui va se passer. Pour les sociétés en besoin de capitaux, il faut battre le fer pendant qu'il est chaud. De fait, si l'on doit introduire une société en Bourse, autant le faire quand les marchés se portent bien. D'autant plus que les réserves de liquidités sont importantes, notamment sur le monétaire, qui est peu rémunérateur. Il se peut qu'il y ait une véritable demande. Dans ce contexte, le niveau de souscription des augmentations de capital du secteur bancaire sera un bon indicateur pour les futurs prétendants aux introductions en Bourse. Propos recueillis par Gaël VautrinSi les banques se recapitalisent, c'est qu'il va y avoir un appel d'air »flashinterview

latribune.fr

08 Oct 2009, 1:44

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