Philippe MaupasAssocié-directeur du développement à Quantalys.Comment choisir son allocation d'actif dans un contrat d'assurance-vie ? Le choix des classes d'actifs (actions, obligations, etc.) dépend principalement de l'horizon prévu pour le placement, de l'importance de la somme par rapport à l'ensemble du patrimoine, et de l'aversion au risque de l'assuré. Il n'existe donc pas de répartition idéale, mais à long terme, les épargnants ont tout intérêt à investir dans des actifs dits « risqués », en diversifiant les marchés. Faut-il la changer régulièrement, en fonction des opportunités ? Lorsque l'on définit une allocation pour le long terme, le mieux est de s'y tenir à long terme pour en tirer tous les fruits ! Des arbitrages trop fréquents peuvent conduire à sortir de marchés porteurs et le poids des frais pèse sur la performance. Seuls les investisseurs avertis, qui font des choix de conviction sur des secteurs précis, ont vraiment intérêt à surveiller l'évolution du fonds et à arbitrer quand leur objectif est atteint. Les arbitrages automatiques facilitent-ils la gestion ? Le rééquilibrage est une option intéressante : il évite la déformation de l'actif et une dérive du risque ; il conduit aussi à vendre régulièrement une partie des supports qui ont monté et à acheter ceux qui ont baissé. Cela n'est pas efficace dans toutes les configurations ? notamment quand la Bourse baisse durablement, car on y réinvestit à perte ?, mais dans des marchés volatils, les résultats peuvent être au rendez-vous. Les autres formes d'arbitrages automatiques me laissent plus sceptique? propos recueillis par E. L. Les épargnants ont intérêt à investir dans des actifs dits « risqués »

latribune.fr

08 Oct 2009, 1:47

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