Pékin redouble ses efforts contre les capitaux spéculatifs

La Chine serait-elle d'ores et déjà en train de préparer le terrain à une prochaine nouvelle hausse de taux ? C'est en tout cas ce que laisse augurer, selon les experts, le geste de la Banque centrale mardi qui, après avoir relevé ses taux d'intérêt à la mi-octobre, a augmenté le rendement des Bons du Trésor à un an afin de ponctionner l'excès de liquidité de son système financier. « La Chine connaît encore une forte expansion de la croissance des crédits », a indiqué Du Jinfu, un des membres de l'institut monétaire. « Les risques macro-économiques liés à l'excès de liquidités, à l'inflation, aux créances douteuses se sont clairement accrus », ajoute-t-il. Les signes de surchauffe se multiplient en effet. En octobre, l'inflation (chiffre publié ce jeudi) pourrait avoir connu une nouvelle accélération, comme le pronostique le consensus établi par Reuters qui table sur une progression de 4 % contre 3,6 % en septembre. Durcir les quotas d'empruntsD'autres biais seront d'ailleurs explorés en vue de limiter l'entrée des capitaux spéculatifs. À cet effet, le gouvernement envisage notamment de resserrer les contrôles sur les investissements en actions réalisés par les sociétés étrangères par exemple. De son côté, la SAFE, State Administration of Foreign Exchange, le régulateur en charge des réserves de change a indiqué qu'il allait durcir les quotas d'emprunts étrangers à court terme dans le bilan des entreprises chinoises. « Ces mesures pourraient alléger la pression exercée sur les montagnes de réserves de change du pays », explique Zhao Qingming, analyste chez China Construction Bank. Celles-ci ont progressé de 100 milliards de dollars en septembre pour atteindre 2,65 milliards de dollars. « Le renforcement des contrôles sur les capitaux spéculatifs ne devraient en revanche pas freiner l'appréciation du yuan », estime Issac Meng, stratège chez BNP Paribas. « Celui-ci va continuer de s'affermir après le geste de la FED qui accélère le mouvement des capitaux vers la Chine alors qu'elle croît plus vite que les États-Unis ». Porté par les spéculations de hausse de taux, le yuan s'est d'ailleurs apprécié mardi de plus de 0,5 % à 6,644 face au dollar. Il a gagné 2,7 % face au billet vert depuis le début de l'année. M. B.Le yuan s'est apprécié mardi de plus de 0,5% à 6,644 face au dollar.