Un premier trimestre 2010 plutôt encourageant

Les hoquets de l'industrie tombent plutôt mal. Certes, le chemin menant à une véritable reprise économique, plutôt qu'un simple redémarrage poussif de l'activité, est encore long. Toutefois, le passage dans le vert d'un certain nombre d'indicateurs macroéconomiques peut laisser augurer d'un assez bon début d'année. Tout d'abord, la consommation des ménages résiste. Dans l'industrie, en dépit du coup de froid observé en décembre par l'Insee, une petite embellie se profile. Les récentes enquêtes réalisées par l'institut font état d'une amélioration du climat des affaires. C'est également ce qu'entrevoit la dernière enquête réalisée par la Banque de France datée de février. Le récent gonflement des carnets de commandes, la remontée progressive du taux d'utilisation des facteurs de production et le restockage permettent d'envisager une progression de 0,5 % du PIB. Enfin, la création d'entreprises, hors auto-entreprises, reste dynamique (+ 22,7 entre novembre et décembre).ConvergenceQuid des trimestres suivants ? Les avis des économistes convergent. La croissance française peinera à dépasser 1 %. « Avec l'arrêt progressif de la prime à la casse, la fin de la hausse du revenu disponible, que les mesures d'exonération fiscale et les augmentations des primes sociales stimulaient, la consommation devrait reculer au premier semestre », estime Mathilde Lemoine chez HSBC France. « De plus, si l'investissement public continue de soutenir le PIB en 2010, il n'aura pas d'effet d'entraînement sur l'investissement privé compte tenu de la faiblesse de l'effet multiplicateur en France, poursuit l'économiste. Seule une bonne surprise en provenance des exports, liée au repli de l'euro face au dollar, pourrait égayer ce sombre tableau. Des élus soulignent l'impact positif de la hausse du dollar. » « Si on devait extrapoler sur l'ensemble de l'année la baisse récente de 10 % du taux de change de l'euro face au billet vert, le gain de croissance serait d'environ 0,7 point de PIB », estime Philippe Marini, le rapporteur général de la commission des Finances du Sénat. F. Pi.