Citi prolonge la vie de ses warrants

C'est peut-être la fin d'une incongruité sur le marché des warrants. Depuis le lancement de ces produits à effet de levier, il y a bientôt vingt ans, leur négociation en Bourse était suspendue six jours avant leur date de maturité. Dorénavant, les warrants de Citi seront négociables jusqu'à la veille de la date fatidique. Cette opportunité exige toutefois encore plus de précautions.Briser la règle de place« Pour bénéficier du fort effet de levier à l'approche de l'échéance, quelques règles s'imposent. Il est indispensable de se positionner sur un warrant dont le delta est suffisamment élevé (25 % à 30 %) pour compenser une perte de « valeur temps » plus importante et opter pour un produit « à la monnaie » ou « dans la monnaie », précise Alban Soubigou responsable warrants et Turbos chez Citi.La banque américaine est la seule aujourd'hui à briser ce qui était présenté comme une règle de place. Mais Euroclear, le dépositaire central de la Bourse de Paris, a levé ce tabou dans le courant 2008. Si Citi se lance aujourd'hui à l'eau, c'est clairement pour regagner des parts de marché sur les warrants qui, si elles sont remontées entre 6 % et 7 % cet été, avaient chuté entre 2 % et 3 % en début d'année. J.-P. G.