Pékin augmente le taux de réserves obligatoires des grandes banques

La Chine se montre à nouveau tatillonne sur le crédit bancaire. En témoigne le dernier geste de la Banque centrale chinoise. Celle-ci a en effet donné l'ordre à six grandes banques commerciales chinoises de relever pendant deux mois leur coefficient de réserves obligatoires, le faisant passer de 0,5 point à 17,5?%. Les banques en question sont ICBC, China Construction Bank, Bank of China, Agricultural Bank of China, China Merchants Bank et China Minsheng Bank... « Punir » les banquesCe nouveau geste traduit bien les préoccupations de Pékin toujours à l'affût des gigantesques flux de liquidités qui transitent vers le pays. «?La Banque centrale doit prendre des mesures préventives pour maîtriser les prix des actifs et les risques d'inflation?», explique Xu Biao, économiste chez China Merchants Bank, même si, convient-il, «?la nature provisoire et ciblée de cette décision montre que la Banque centrale se garde bien de prendre des mesures de durcissement véritables?». Il n'empêche, aussi limitée soit-elle, cette mesure arrive sans doute plus vite que ce à quoi s'attendaient les investisseurs. La majorité des économistes, selon un sondage réalisé par Reuters le mois dernier, n'envisageait guère de voir ce coefficient bouger d'ici les douze prochains mois. Alors pourquoi ce geste si précoce?? Certains l'interprètent déjà comme la volonté de «?punir?» les banques qui auraient trop prêté en septembre, alors que le gouvernement s'est fixé pour objectif d'abaisser de 22?% le montant de nouveaux prêts cette année par rapport à 2009. C'est le cas notamment de Qing Wang, chef économiste chez Morgan Stanley qui voit en cette hausse de coefficient la conséquence d'une hausse plus forte que prévue du crédit en septembre dernier.Mais ce n'est pas l'avis de tous. «?Aujourd'hui, les banques ne sont pas sensibles à la hausse du taux des réserves dans la mesure où la distribution du crédit est soumise à un encadrement du crédit?», estime Claude Tiramani, gérant chez Lutetia Capital. «?Ce geste traduit à mon sens davantage la volonté d'éponger l'excès de liquidité qui résulte d'entrées de capitaux à court terme dont la principale motivation est de tirer parti de la réévaluation de la monnaie chinoise à la veille des élections américaines?».Après un redémarrage en trombe vendredi, la Bourse chinoise pourrait ne pas apprécier la manoeuvre. Par le passé, ce type de geste s'est traditionnellement accompagné d'une correction. Cette fois, nombre de commentaires de marché laissent entendre que s'il y a correction, elle pourrait être passagère.Marjorie Bertouille