Très souvant citée pour son caractère opéable, Silic n'en travaille pas moins à son développement organique. La foncière vient, à cet effet, de boucler une émission d'ORNANE (obligations convertibles en actions existantes ou à émettre) pour 175 millions d'euros. Transaction pour le moins originale qui a d'ailleurs eu récemment les faveurs d'Unibail-Rodamco et de Gecina. Le produit de cette opération sert essentiellement à allonger la maturité de la dette bancaire de la société. Celle-ci totalise 1,5 milliard d'euros.Silic profite actuellement d'une activité plutôt soutenue sur son marché de l'immobilier de bureau. Elle vient de livrer plusieurs immeubles dont un de 20.000 mètres carrés sur la zone de Rungis et un autre de 173.000 mètres carrés à Nanterre. Elle est parallèlement en négocations pour d'autres projets sur ces mêmes secteurs. « Nous avons la chance d'être sur des zones très prisées. Tous nos immeubles sont aux nouvelles normes environnementales et je dois avouer que nos perspectives sont plutôt flatteuses puisque nous sommes implantés sur plusieurs pôles retenus dans le cadre du vaste projet du Grand Paris », souligne Philippe Lemoine, directeur général de Silic. Le patrimoine de la société atteint à ce jour 1,2 million de mètres carrés. Actifs évalués : 3,3 milliards d'euros à fin juin 2010. Le directeur général de la foncière est également plutôt serein sur l'évolution des prix depuis plusieurs mois. Et de préciser que sur Nanterre, les prix fixés lors des dernières transactions sont de 460 euros le mètre carré, charges comprises, sur Rungis, 300 euros, sur l'axe Seine 350 euros tout comme sur Saint-denis.Sur les neuf premiers mois de l'année, Silic a vu ses loyers progresser. Ils se sont élevés à 128,6 millions d'euros contre 126,4 millions sur les neuf premiers mois de 2009. L'actif net réévalué (ANR), de 110 euros par action, offre à ce jour une décote de 20 % par rapport au cours de Bourse. Soit un niveau encore largement de rigueur parmi les foncières de bureaux, seules celles spécialisées dans les centres commerciaux offrant des primes depuis quelques semaines. Bonne résistance du titreDepuis le début de l'année, le titre se comporte relativement bien en Bourse puisqu'il s'adjuge près de 7 % quand l'indice SBF 250 s'adjuge 1 %. Surtout, la valeur a plutôt bien résisté durant la crise de ces deux dernières années par rapport à ses homologues français. Outre la qualité de son patrimoine, les investisseurs jouent aussi une possibible recomposition du capital du groupe, l'actionnaire de référence, en l'occurence Groupama, étant plutôt vendeur de son paquet de 30 %.

latribune.fr

18 Nov 2010, 23:23

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