cite>BNP Paribas a vite avancé sur l'intégration de Fortis. À peine la banque française avait-elle présenté son plan industriel le 1er décembre dernier que l'absorption de la banque belge étaient quasi déjà bouclée. Début décembre ont été approuvés les transferts et fusions des filiales des deux banques. Une quinzaine d'opérations ont été réalisées au total. Les apports d'actifs ont consisté en des transferts de cash entre la banque française et sa nouvelle filiale Fortis. Mais, économiquement, il était nécessaire que les États actionnaires belge et luxembourgeois s'assurent de la juste valorisation des actifs. Pour cela, ils ont dû procéder à des estimations indépendantes pour respecter leurs intérêts minoritaires. UBS a conseillé les administrateurs indépendants belges de Fortis, Deutsche Bank les luxembourgeois de BGL, et Lazard, l'État belge, qui détient 25 % de Fortis aux côtés de BNP Paribas.Ces opérations avaient pour but de rapprocher les filiales de BNP Paribas et de Fortis dans tous les métiers et les pays où ils sont tous deux présents. Dans la plupart des cas, les actifs de Fortis ont été apportés à BNP Paribas. Cela a notamment été le cas pour Fortis en France, aux États-Unis, en Grande-Bretagne, en Asie mais également à Monaco et en Suisse. La filiale helvétique de Fortis a par exemple été reprise pour une valeur de 100 millions d'euros en cash par BNP Paribas. Sa filiale BNL a repris les activités de Fortis en Italie pour 1 euro symbolique car elles affichaient des pertes. En revanche, Fortis a logiquement absorbé les petites activités de banque commerciale et de banque privée de BNP Paribas en Belgique. Dans la même logique, BGL a racheté à BNP Paribas ses activités luxembourgeoises. Il s'agit de l'une des trois grosses opérations de la série. Qui comprend une partie de la conservation de titres du groupe BNP Paribas, de la banque privée et de la gestion d'actifs. Selon nos informations, BGL aurait versé environ 2 milliards d'euros à BNP Paribas pour ses activités luxembourgeoises.échange d'actionsLa deuxième opération importante a concerné l'intégration des activités de gestion d'actifs. Dans un premier temps, BNP Paribas a racheté la participation de 15 % de BGL dans Fortis Investment en cash pour 200 millions d'euros, soit une valorisation de 1,3 milliard d'euros. Ensuite, la filiale de gestion d'actifs BNPPIP a fusionné avec celle de Fortis par un échange d'actions. Au final, le nouvel ensemble est détenu à 67 % par BNP Paribas et à 33 % par sa filiale Fortis. La même opération a été réalisée dans le leasing. Les deux filiales sont basées au Luxembourg, mais, cette fois-ci, c'est Fortis Lease qui a absorbé la filiale de BNP Paribas. Là encore, la transaction a été effectuée par une émission d'actions nouvelles de Fortis Lease souscrites par BNP Paribas Lease Group. La valeur de la transaction s'est élevée à environ 2 milliards d'euros sans sortie de cash. Dans les prochaines semaines, il restera deux dernières intégrations. La filiale polonaise de Fortis devra absorber celle de BNP Paribas. Les activités turques devraient pour leur part fusionner. BNP Paribas-Fortis entamera 2010 avec un périmètre définitif.

latribune.fr

21 Déc 2009, 1:46

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