Côté BourseLa valeur à suivreIpsos reprend le chemin de la croissanceLa visibilité est un bien extrêmement précieux en période de flou conjoncturel. Une denrée aussi rare qu'appréciée à sa juste valeur par le marché. Ipsos, qui a dévoilé une feuille de route ambitieuse à court et à moyen terme, en récolte tous les bénéfices. L'action s'est envolée de 7,59 % jeudi, à 24,74 euros, signant l'une des plus fortes hausses du SBF 120. Les investisseurs ont d'abord apprécié la capacité de l'institut d'enquêtes et de sondages à défendre ses marges en 2009. Le taux de rentabilité opérationnelle courante a augmenté de 0,6 point, pour s'élever à 10,8 % malgré un repli de 3,6 % du chiffre d'affaires. Mais le principal point de satisfaction réside dans la restauration de la croissance organique des revenus. Rebond de 3 % à 5 %La direction table désormais sur un rebond de 3 % à 5 % du chiffre d'affaires et sur une marge d'exploitation désormais supérieure à 10 % cette année. Avec la possibilité de renouer, dès 2011, avec un rythme de progression de 5 % des ventes et une rentabilité de 11 %. À condition, toutefois, que l'état de santé de l'économie ne se dégrade pas une nouvelle fois de manière substantielle. Les perspectives du groupe ont en tout cas séduit les experts de Gilbert Dupont, qui ont relevé de «?accumuler?» à «?acheter?» leur recommandation sur le titre, avec un objectif de cours de 28,30 euros. Le fort courant acheteur constaté sur l'action pourrait bien être motivé aussi par des considérations plus spéculatives. Didier Truchot et Jean-Marc Lech, les deux premiers actionnaires, n'ont jamais écarté la possibilité de sortir un jour du capital. Or, portée par l'embellie financière du groupe, l'action n'est plus qu'à 5 euros de ses plus-hauts de 2007. F. M.+ 7, 59 %

latribune.fr

25 Févr 2010, 23:20

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