Pour Sébastien Lagarde, gérant du fonds Axa WF Framlington Junior Energy, les petites et moyennes valeurs constituent aujourd'hui le meilleur vecteur pour miser sur le secteur de l'énergie. Preuve en sont les performances enregistrées par son fonds spécialisé sur ce segment de la cote, au cours des deux dernières années : + 54,8 % en 2009 et + 41,3 % en 2010. Et la dynamique en cours pourrait bien se poursuivre !

Depuis l'an dernier, sous l'impulsion d'une demande accrue et de tensions géopolitiques, le baril de pétrole a initié une nouvelle tendance haussière.

Engouement

« Le retour du prix du baril autour de 100 dollars a marqué les esprits et, malgré une saturation des capacités de stockage aux États-Unis, la hausse pourrait se poursuivre. C'est pourquoi nous avons maintenu le niveau d'investissement du portefeuille à 98 % », explique le gérant dont le portefeuille est investi à près de 50 % dans de petites sociétés d'exploration et de production. Les grands groupes pétroliers se tournent naturellement vers les firmes que l'on appelle « juniors » pour renouveler leurs réserves et tenter de maintenir leurs niveaux de production. Preuve de cet engouement, la reprise des opérations de fusions et acquisitions offre d'ailleurs d'excellentes perspectives pour le secteur », ajoute Sébastien Lagarde qui se positionne aussi sur les sociétés parapétrolières, à hauteur de 35 % de l'encours du fonds.

Pour la plupart, il s'agit également de sociétés de taille moyenne, voire petite, qui bénéficient pleinement des investissements désormais nécessaires pour maintenir l'offre énergétique. Le solde du portefeuille est investi en sociétés minières (charbon, uranium...) et en énergies alternatives, raffineries, sociétés de transport et de distribution. Parmi les récentes sociétés sélectionnées figurent Bankers Petroleum, Georesources et Twin Butte Energy, trois firmes nord-américaines spécialisées dans l'exploration et la production de pétrole et de gaz. Au total, le fonds, principalement investi aux États-Unis, au Canada et en Grande-Bretagne, compte 75 valeurs, ce qui offre une bonne diversification malgré sa forte spécificité.